2019年新能源汽车补贴政策解读：行情分化，主线仍然是分层逻辑.pdfVIP

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2019-07-16 发布于境外
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2019年新能源汽车补贴政策解读：行情分化，主线仍然是分层逻辑.pdf

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報告吧報告吧研报客研报客®® 行业报告 | 行业专题研究电气设备证券研究报告 2019 年03 月30 日投资评级 2019 年新能源汽车补贴政策解读：行情分化，主线仍行业评级强于大市(维持评级) 然是分层逻辑上次评级强于大市事件：财政部发布《关于进一步完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》，作者 2019 年新能源汽车补贴政策正式出台。对此，我们点评如下：杨藻分析师 SAC 执业证书编号：S1110517060001 【政策解读：过渡期后地补取消，国补各档均有退坡】乘用车：从度电补贴标准看： yangzao@ 补贴标准从 1200 元/KWh 降至550 元/KWh ，同比下降54% ；从续航里程来看： 2019 年补贴起点为250 公里，较2018 年提高 100 公里，且往上各档均有退坡，行业走势图 2019 年最高补贴2.5 万元，较2018 年下降50% ；客车：从补贴标准看：补贴标电气设备沪深300 准从 1200 元/KWh 降至500 元/KWh ，同比下降58% 。 -2% -8% 【政策设置3 个月过渡期（2019 年3 月26 日至2019 年6 月25 日）】符合2018 -14% 年技术指标要求但不符合2019 年技术指标要求的销售上牌车辆，按照2018 年对 -20% 应标准的0.1 倍补贴，符合2019 年技术指标要求的销售上牌车辆按2018 年对应 -26% 标准的0.6 倍补贴。 -32% 【过渡期内新能源乘用车或将抢装，过渡期后续航里程 300-400 公里的乘用车可 -38% 2018-03 2018-07 2018-11 能会断档】我们认为乘用车或将发生抢装的原因在于：1 ）A00 、A0 与A 级乘用车过渡期内如果可达到2019 年的标准，可获得2018 年补贴的6 折，各级乘用车均资料来源：贝格数据比过渡期后拿到的补贴更多；2 ）过渡期内有地方补贴，过渡期后地方购置补贴取消。过渡期后，相比于300 公里续航的A0 ，250 公里续航的A00 性价比更高。因此，相关报告续航里程300-400 公里的乘用车或将断档。 1 《电气设备-行业点评:氢能源系列：加氢站建设顶层设计启动，重申前端投【分层逻辑：续航里程250-300 公里乘用车切换FLP 后预计不会出现销量断崖式资机会》 2019-03-25 下滑】由NCM 电池切换到LFP 电池后，在2019 年过渡期后将少获得补贴2000 2 《电气设备-行业研究周报:为什么我元/辆车