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HeaderTable_User 847289893 1353271250 2163869204 2170769305 HeaderTable_Industry 看好 investRatingChange.sa 173833597 me 房地产行业 Tabl e_Title 因时而动,因地制宜:国际物管龙头的 发展之路 Table_Summary Table_BaseInfo 核心观点 行业评级 看好 中性 看淡 (维持) 国家/地区 中国/A 股 回顾国际物管龙头数十年的发展历程,我们总结出三大规律。第一,物业行 行业 房地产 业规模效应弱,较难形成寡头型市场格局,以竞争型格局为主。美国、欧洲、 报告发布日期 2019 年07 月07 日 日本物业设施管理市场中,最大龙头的市占率分别为4.8% 、5.8% 、7.5% ; 第二,国际物管龙头对住宅物业管理收入依赖程度低,形成了全设施综合服 行业表现 务的特点。原因在于:1)住宅面积规模较小,住宅物业管理收入规模较小。 房地产 沪深300 2 )国外居住形态以开放式街区为主,较少形成高密度集中式小区。第三,国
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