境外房地产基金投资模式.pdf

 房地产基金的定义及构成  境外房地产基金介绍  境外房地产基金投资业务类型  中国限外政策简述  境外房地产基金投资模式  美国世纪桥中国房地产基金 – 2 –  定义：  专门用于房地产投资、开发、销售和消费等方面 的投资资金，投资范围限于房地产领域，是集众 多的分散资金于一体，同时采用专家经营、专业 化管理的一种投资体制。  设立目的是集聚资金、分散风险，获得较高的规 模效益。 – 3 –  1）发起人  即设立或拟设立基金的法人，它是房地产基金最初创 立的组织者。房地产基金发起人，可以是一个也可以 是多个。  2）经营人  即房地产基金的经营管理公司，也可以是房地产开发 企业。  3）保管人  即房地产基金托管人。 – 4 –  LPGP：  企业管理权和出资权的分离，结合企业管理方和资金 方的优势，是国外私摹基金的主要组织形式。  LP是limited partner（有限合伙人） 有资本的人，投资者，不参与投资管理活动 ；对其认 缴的出资额为限对合伙企业债务承担责任。  GP是general partner (一般合伙人） 给有资本的投资者管钱的人，也可自己有钱投入也参 与管理的。  GP对合伙企业债务承担有限连带责任。 – 5 –  LP的权利：  通常出资99%。  有限参与权。建议和投票表决权。  对合伙基金经营状况的知情权。  获得合伙投资收益的权利。一般基金投资收益的80%，分 配优先于GP。  转让合伙利益的权利。一般不退伙，但可以转让其合伙权 益，收回其对合伙基金的投资。 – 6 –  LP的义务：  按照约定出资。分期出资，首期一般为基金总额 23%-33%，剩余的按照协议分期投入，或者根据 实际投资进度和业绩分期投入。  不参与合伙基金日常业务的管理和控制。 – 7 –  GP的权利：  经营控制权。  年度管理费。合伙基金总额的1%-3%。  基金投资利润分成的权利。投入1%资金，但享 受基金投资收益20%左右的分成。 – 8