宏观经济走势预测以及对银行业影响.pdf

2010 年宏观经济走势预测以及对银行业影响 正文目录 一、2009 年我国经济运行总体好于预期 2 1、政府投资项目按计划推进，带动投资加速增长 4 2、宽松的货币政策和结构性减税政策改善了投资环境，非国有投资也实现较快增长 4 3、一揽子计划注重调动中长期积极因素，住房、汽车和家电等消费热点重新升温.. 5 4、工业“去库存化”快于预期，工业生产加速回升 5 二、2010 年我国经济进入 “后危机时代” 7 1、中国经济继续驶在复苏通道 7 （1）出口增速有望回升至接近 20% 8 （2）资源品价格回升推高进口，净出口将对 GDP 增长零贡献 10 （3）消费的亮点来自财政刺激政策 11 （4）沉淀资金活化将补充固定资产投资的资金需求 13 （5）企业投资意愿回暖将推高投资中自筹资金比例 14 （6）资本形成中的库存变化对经济增长的负贡献也将消失 16 （7）温和通胀下实际 GDP 增速有望达到 9.9% 16 2、政策展望：“抗危机”基调不变 17 （1）货币政策展望：宽松依旧，多频微调 18 （2）财政政策展望：中央投资倾向民生，地方财政强化管理 18 （3）产业政策展望：中长期结构调整是主线 19 三、宏观经济走势对银行业影响以及应对措施 21 1 表格目录 表格 1：2010 年宏观经济指标预测 7 表格 2：短期经济刺激规划 19 表格 3：中长期体制改革 20 图表目录 图表 1：宏观经济先行指数（1996年 = 100） 8 图表 2：GDP增速构成 8 图表 3：出口同比增速数量模型 9 图表 4：美国经济走势对中国出口具有重要影响 9 图表 5：我国出口增速预测 9 图表 6：进口和出口价格指数同比增幅 10 图表 7：进口和出口总金额同比增长 10 图表 8：2009 年1-9 月增速差额 11 图表 9：中国外贸顺差展望 11 图表 10：分项长期趋势对名义 GDP 增速的贡献 12 图表 11：汽车销量预测 12 图表 12：2009年 1.6L 排量以下乘用车销量及相关税收 12 图表 13：沉淀资金活化比例对投资的拉动 13 图表 14：固定资产投资贷款资金占企业中长期贷款比例 14 图表 15：中长期贷款占新增贷款比例 14 图表 16：固定资产投资增速和新增贷款增速比较 15 图表 17：新增 M2 中贷款占比 15 图表 18：新增贷款预测 15 图表 19：2010 年固定资本形成对名义 GDP 增速的拉动为 7.0% 16 图表 20：库存变化量对实际 GDP 增速的拉动 16 图表 21：CPI 同比增速模型 17 2 图表 22：新增增量以及M2 同比增速 18 图表 23：中央投资计划安排 19 3 一、2009 年我国经济运行总体好于预期 2009 年以来，为应对国际金融危机的巨大冲击，党中央、国务院及时调整宏观经济政 策，实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，提出“保增长、调结构和扩内需”的基本 方针，适时推出了 4 万亿投资刺激计划、十大产业振兴规划等一揽子经济刺激政策。从多项 经济指标来看，一揽子经济刺激政策已经取得了显著成效，国民经济成功抵御住了国际金融 危机的冲击，企稳回升态势已经基本形成。 上半年，我国 GDP 增长7.1，尽管低于去年同期 3.3 个百分点，但比今年