财务管理(东北财经大学)--第十三章_公司并购与重组.pdf

第十三章公司并购与重组 第十三章公司并购与重组 主讲人：刘淑莲 主讲人： 刘淑莲 第十三章 公司并购与重组 第十三章 公司并购与重组 第一节 并购收益与成本 第二节 并购价值评估 第三节 并购价格的支付方式 第四节 公司反收购策略 第五节 公司重组策略 2 第十三章 公司并购与重组 第十三章 公司并购与重组 第一节 并购收益与成本 第一节 并购收益与成本 一、合并、兼并与收购 一、合并、兼并与收购 二、并购的类型 二、并购的类型 三、并购收益与成本 三、并购收益与成本 3 第十三章 公司并购与重组 第一节 并购收益与成本 第一节 并购收益与成本 一、合并、兼并与收购 一、合并、兼并与收购 合并、兼并、收购、接管 合并、兼并、收购、接管 合并 (Combination)是指两家以上的公司依契约及 合并 (Combination)是指两家以上的公司依契约及 法令归并为一个公司的行为 法令归并为一个公司的行为 出价公司 目标公司 出价公司 目标公司 A B A B 出价公司 新公司 A C 吸收合并 创立合并 4 第十三章 公司并购与重组 一、合并、兼并与收购 一、合并、兼并与收购 兼并 (Merger)是指一个公司采取各种形式有偿接受其他公 兼并 (Merger)是指一个公司采取各种形式有偿接受其他公 司的产权，使被兼并公司丧失法人资格或改变法人实体的 司的产权，使被兼并公司丧失法人资格或改变法人实体的 经济活动 经济活动 收购(Acquisition)是指一家公司(出价公司，bidder)通过现 收购(Acquisition)是指一家公司(出价公司，bidder)通过现 金、股票等方式购买另一家公司（目标公司，target ）部 金、股票等方式购买另一家公司（目标公司，target ）部 分或全部股票或资产，从而获得对该公司的控制权的经济 分或全部股票或资产，从而获得对该公司的控制权的经济 活动 活动 接管(Take over) 是指一家公司由一个股东集团控制转为 接管(Take over) 是指一家公司由一个股东集团控制转为 由另一个股东集团控制的情形。接管可通过要约收购、委 由另一个股东集团控制的情形。接管可通过要约收购、委 托投票权(proxy contest)或私有化(going private)得以实现 托投票权(proxy contest)或私有化(going private)得以实现 5 第十三章 公司并购与重组 第一节 并购收益与成本 二、并购的类型 二、并购的类型 二、并购的类型 按行业相互关系划分 按行业相互关系划