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第八章 国际投资基金 第一节 国际投资基金概述 第二节 国际投资基金的种类 第三节 国际投资基金的管理 第一节 国际投资基金概述 投资基金的概念 世界各国对投资基金（Investment Fund）的称谓有所不同，美国叫共同基金（Mutual Fund）或互惠基金，英国叫单位信托基金（Unit Trust） 。 按国务院批准颁布的《证券投资基金管理暂行办法》的解释，投资基金是“指一种利益共享，风险共担的集合证券投资方式，即通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人托管，基金管理人管理和运用资金，从事股票、债券等金融工具投资” 。 投资基金的特点 专家理财 风险较小 管理和运作法制化 选择性强，适合各类投资者 交易成本低 第二节 国际投资基金的种类 1.公司型投资基金和契约型投资基金 公司型投资基金 公司型基金就是美国所称的共同基金，它是以赢利为目的。 并依据公司法的规定而不是依据信托契约而设立受基金投资者的委托通过发行股票来筹集资金并从事各种有价证券投资的股份有限公司。 契约型投资基金 指通过发行受益凭证筹资，由基金管理公司、托管公司、投资者以签订信托契约的形式组建的一种投资基金。 基金管理公司作为受托者是基金的发起人，负责设定基金的类型，发行受益凭证，依据信托契约进行投资运作，并指定基金的托管机构。 托管公司作为基金的受托人主要负责基金的有价证券和现金的管理，及其它有关代理业务和会计核算业务，托管公司一般是银行或信托公司。 基金的投资者也称受益人，他是以购买受益凭证的方成为信托契约的当事人的，并以此享有基金收益的分配权。契约型投资基金是一种历史最为悠久并也被广泛采用的一种投资基金。 2.开放型投资基金和封闭型投资基金 开放型投资基金 开放型投资基金是指投资基金发行的资本总额和份数不是固定不变的，而是根据基金自身的需要及金融市场供求关系的不断变化，随时增发新的基金份额或发行已被投资者赎回的投资基金。 开放型投资基金的资本总额是不封顶。 开放式基金适合缺乏证券知识、风险承受能力低，期望获得稳健收益的投资者。 开放型投资基金 开放型投资基金的投资者可以根据行市的变化在基金首次发行一段时间以后，将所购买的投资基金的全部或部分在基金管理公司设定的内部交易日，并通过内部交易柜台再卖给基金管理公司，即赎回现金。 若被赎回的基金数额过大并超过了基金正常的现金储备时，基金公司还可以重新发售已赎回的受益凭证。 封闭型投资基金 封闭型投资基金指的是基金在设立时规定一个基金发行的固定数额，并在规定的时间内不再追加发行，投资者也不能赎回现金。 封闭型投资基金由于基金的资本总额是固定的，在规定的时间内基金公司即不能增发基金，投资者也不能赎回现金。 封闭型投资基金虽然不能赎回，但却可以象普通股一样在二级市场上通过经纪人进行买卖。 3.固定型投资基金 管理型投资基金 固定型基金是指基金的经营者只能投资于预先确定的证券，在整个信托期间，原则上既不允许变更投资方向，也不允许转卖证券。 管理型基金又称自由型或融通型基金，这是英国的一种传统的投资基金，管理型基金是指允许经营者可以根据证券市场的市场状况，对已购进的证券进行自由买卖，及不断调整投资组合。 4.单位型投资基金 追加型投资基金 单位型基金是契约型基金的一种，是以某一特定的货币总额单位为限筹集设立的一种基金，每次新募集的基金组成一个单独的基金管理公司，分别作为单独的信托财产运用和管理，单位型基金往往规定一定的期限，在规定的信托期限届满之前不得追加新的资金 追加型的投资基金是指在投资基金在设立后，经营者可以视基金单位的售出情况或市场状况，随时以当时的市场价格追加发行新的基金单位的一种基金 5.股权式投资基金、有价证券式投资基金 股权式投资基金就是基金的经营者以股权方式投向某一产业或某类企业公开发行或上市的股份或股票，或以参股或合资的方式进行投资。 有价证券式投资基金是基金的管理合以投资于公开发行和公开上市的股票和债券为主，即主要参与二级市场中的证券买卖。 6、综合型投资基金与单项型投资基金 综合型投资基金是指基金投资的业务种类可以是多样的，既可以进行直接投资，也可以进行贷款、租赁、 证券买卖、拆借融资等业务。 单项型投资基金从事的业务是单一的，要么仅从事股权式投资，要么只从事有价证券式的投资业务。 第三节 国际投资基金的管理 投资基金管理的主要依据 投资基金章程 信托契约 委托管理协议 委托保管协议 招募说明书 投资基金运作与管理的法律规范 基金投资对象的限制 投资基金作为一种信托投资工具应具有一定的投资范围，按多数国家的法律规定，投资基金主要用于投资上市或未上市公司的股票、股权凭证、新股认购权证、政府债券、可转换公司债券、金融债券等有价证券，以及一