中国物价形势分析与应对策略.pdf

2013 年中国物价形势分析与应对策略 张群群 王振霞 内容提要 2012年中国物价涨幅稳步回落， 在2011 年高位上的继续上涨。11 月，CPI 同比上涨 PPI下降趋势得到抑制并逐渐回升，与CPI之间的 2.0% ，其中食品价格上涨3.0% ，非食品价格上涨 敞口开始缩小。2013年物价将保持低位运行还是涨 1.6% ；消费品价格上涨1.9% ，服务项目价格上涨 幅回升？是否应警惕通胀压力反弹？各界看法不一。 2.3% 。食品特别是鲜菜价格的上涨是拉动11 月CPI 本文认为，国内通胀压力持续存在，通胀预期或将 上涨的主要因素。其中，鲜菜上涨11.3% ，水产品价 有所强化。若不能避免对经济的过度刺激，2013年 格上涨4.9% ，油脂价格上涨4.1% ；而对CPI 和食品 物价必将反弹，通胀水平将显著超过2012年。因 价格影响较大的肉禽及其制品特别是猪肉的价格， 此，仍应密切关注物价变动，重视管理通胀预期，采 出现较为明显的下降。总体来看，1—11 月，全国居 取综合措施，保持物价总水平的基本稳定，为实现 民消费价格总水平比上年同期平均上涨2.7% 。第 稳增长、调结构、惠民生等改革和发展目标创造宽 四季度翘尾因素对价格总水平的影响已逐渐消失， 松的环境。 新涨价因素继续影响物价走势。11 月，上年价格上 关键词 物价总水平 影响因素 趋势 政策 涨的翘尾因素对CPI 影响仅为约0.3 个百分点，而 建议 新涨价因素的影响约为1.7个百分点。 与2011 年相比，2012 年构成CPI 的八大类商品 2012 年中国物价涨幅稳步回落，构成居民消费 和服务的价格基本上呈现为全面温和上涨的格局； 价格指数（CPI ）的八大类商品和服务的价格基本呈 其中，食品价格仍然是主要的涨价因素。从结构上 现为全面温和上涨的格局，其中食品价格依然是主 看，1—11月八大类商品和服务价格“七涨一降”。仅 要的涨价因素。工业生产者出厂价格指数（PPI ）下 交通和通信价格比上年微降，娱乐教育文化用品及 降趋势得到抑制并逐渐回升，与CPI 之间的敞口开 服务价格略有上涨，其他六大类商品价格上涨幅度 始缩小。目前对未来物价走势的判断存在诸多争 较为温和。而1—11月食品价格平均同比涨幅则达到 论。在比较不同看法之后，我们认为，国内通胀压力 了4.9% ，成为涨幅最高、对CPI 影响最大的因素。 持续存在，且通胀预期可能有所强化。在新的一年 从居民消费价格指数（CPI ）与工业生产者出厂 里，若不能避免对经济的过度刺激，物价必将反弹， 价格指数（PPI ）的关系来看，2012 年前三个季度，持 通胀水平将显著超过2012 年。因此，仍应密切关注 续上涨的CPI 与一路下降的PPI 呈现相反方向的走 未来物价走势，更加重视管理通胀预期，采取切实 势，随着PPI 的不断下行，两者之间敞口不断扩大， 有效的综合措施，努力保持物价总水平的基本稳 并于8—9 月达到最大值。10 月以来，PPI 下降趋势 定，为实现改革和发展目标创造宽松的环境。 得到抑制并逐渐回升，CPI 与PPI 之间敞口开始缩 小。普遍预测未来PPI 上行趋势明显，并可能于 一、2012 年物价运行的总体特征 2013 年初由负转正，CPI 与PPI 敞口会不断减小，并 将呈现同向上涨的趋势。 2012 年物价运行的总体特征表现为物价涨幅 稳步回落，但物价水平仍保持温和上涨。从CPI 涨 二、对2013 年物价走势的不同预测和争 幅来看，第一季度各月份相比上