东旭光电,评级报告.docxVIP

东旭光电,评级报告 　　东旭光电：协同效应促进公司进一步发展增持评级　　事件：公司发布《非公开发行股票预案》。　　点评：　　集团资产注入上市公司。本次拟非公开发行的股票数量不超过1,169,590,643股，募集资金总额不超过800,000万元(含800,000万元)用于第5代TFT-LCD用彩色滤光片(CF)生产线项目、收购旭飞光电100%股权、收购旭新光电100%股权和补充流动资金等四个项目。　　控股股东认购30亿元。此次非公开增发，控股股东东旭集团拟出资认购股份的金额为人民币30亿元；员工持股计划购买的长江兴利2号定向计划拟出资认购股份的金额不超过人民币5亿元；控股股东及其附属企业的董、监、高及其它人员购买的长江兴利3号定向计划拟出资认购股份的金额不超过人民币2亿元；昆山开发区国投拟出资认购股份的金额为人民币3亿元；英飞海林投资中心拟出资认购股份的金额为人民币2亿元。　　合作方参与，增强战略合作关系。XX年，东旭光电与京东方、龙腾光电分别签署战略合作关系，在玻璃基板国产化采购、生产设备国产化、投资合作和平板显示产业发展等领域展开广泛合作。京东方下属公司英飞海林、龙腾光电的关联公司昆山开发区国投参与了此次非公开增发，有助于东旭光电增强与京东方、龙腾光电等下游企业的战略合作关系。同时，有利于公司增发建设的彩膜项目的产能释放，公司向TFT-LCD产业链延伸奠定良好基础。　　公司产业链延伸，协同效应促进公司发展。此次公司注入了旭飞光电100%股权和旭新光电100%股权，这样上市公司内将有6条5代线10条6代线的玻璃基板产能。5代线的注入，丰富了上市公司的玻璃基板的产品结构，有利于增强公司与下游面板企业客户黏性。公司进入彩色滤光片产业，有利于与现有玻璃基板业务形成协同效应，利用现有客户资源的渠道优势，进一步增强与下游面板厂商的合作关系。彩色滤光片项目的实施，有助于深化公司对TFT-LCD产业链的认识，为进一步开展产业链的纵向拓展奠定良好的基础。　　盈利预测及投资评级。此次公司公告《非公开发行股票预案》，未来不确定性较多，我们暂不调整盈利预测。我们预测东旭光电XX-XX年归属母公司股东净利润分别为亿元、亿元和亿元，对应的每股收益分别为元、元和元、，维持公司“增持”投资评级。　　芜湖东旭光电科技有限公司情况说明芜湖东旭光电科技有限公司是由东旭集团有限公司、芜湖经济技术开发区管委会建设投资公司共同投资成立的以研发、制造、销售平板显示玻璃基板和提供相关技术服务为主的高新技术公司。　　东旭集团迅速扩大产业规模，集团产业已延伸至绿色照明、绿色建材等领域，芜湖东旭公司平板显示玻璃基板生产线项目总投资350亿元，总体规划建设五十条平板显示玻璃基板生产线，拟分期建设完成，另配套建设液晶玻璃研究院和平板显示玻璃装备制造基地等项目。　　XX年7月16日，东旭集团有限公司董事长李兆廷亲自率团赴安徽省芜湖市洽谈东旭集团平板显示玻璃基板项目，东旭集团副总经理王建强和芜湖经济开发区管委会主任陆雷分别代表双方签署了合作框架协议。根据协议，东旭芜湖项目总规划建设50条平板显示玻璃基板生产线，总投资为450亿元人民币，项目规划总用地约2500亩。其中项目一期规划建设10条生产线，投资90亿元人民币，注册资本为30亿元人民币，规划用地约600亩，力争3年内一期项目全部建成投产。项目总体规划，分期实施，其中：一期建设4条G6代液晶玻璃基板生产线。全部生产线采用东旭集团自主研发、制造且具有国际先进水平的成熟设备，产品成品率高，可操作性强，生产工艺和产品性能达到世界领先水平。一期投产后适时启动后续各期生产线建设，整体项目在3至5年内建成投产，力争在较短时间内把芜湖建成全球最大平板显示玻璃基板生产基地。　　临时办公地点:在芜湖市经济开发区管委会三楼　　工地地址：位于芜湖市经济技术开发区东区内，清水河路与纬一次路交叉路口东南。　　东旭集团XX年6月的募集资金说明本次非公开发行股票预计募集资金总额不超过504,万元，扣除发行费用后的募集资金净额将全部投向芜湖东旭光电科技有限公司平板显示玻璃基板生产线项目，用于建设10条第6代平板显示玻璃基板生产线，项目总投资757,万元。本次非公开发行募集资金在扣除发行费用后的净额不超过项目资金需要量，募集资金不足部分由本公司以自筹资金(转载于:写论文网:东旭光电,评级报告)解决。若本次募集资金到位时间与项目实施进度不一致，本公司可根据实际情况需要以自筹资金先行投入，待募集资金到位后，再以募集资金予以置换。平板显示玻璃基板生产线项目基本情况　　项目基本情况　　1、项目名称：平板显示玻璃基板生产线项目　　2、建设性质：新建　　3、项目建设单位：芜湖东旭光电科技有限公司　　4、建设地点：芜湖经济技术开发区