AOI-光学检测的一片蓝海.pdf

专题研究|机械设备 2017 年08 月27 日 证券研究报告 Tabl e_Title 产业真声音专题报告（七） AOI：光学检测的一片蓝海 Table_AuthorHorizont al 分析师： 罗立波 S0260513050002 分析师： 许兴军 S0260514050002 分析师： 代 川 S0260517080007 021 021 luolibo@ xxj3@ daichuan@ Table_Summary 核心观点：  机器视觉逐步代替人工检测，为电子精密设备良率提升保驾护航 检测设备可以分为外观异物检测和电讯信号的功能检测，随着电子产品精密程度提升，对良率和品控的要求逐步严 格，以机器视觉为原理的光学自动化检测（AOI ）开始大面积应用，并且在效率和经济性上取代传统的人工检测。目 前AOI 的应用下游中，主要包括PCB （印刷电路板）、FPD （平板显示）、光伏和锂电池等行业。  集成电路和液晶面板产能转移如火如荼，国内AOI 设备企业迎来需求支点 AOI 检测产品下游量大行业是集成电路和液晶面板市场，而这两个行业正进行着全球产能大转移的过程，由欧美、日 韩逐步向国内市场转移，2016 年我国PCB 全球市场出货量占比超过50%，FPD 行业大陆地区中小尺寸显示面板出 货量全球市占率 38%，首度超越韩国和台湾。全球产能转移带来了设备企业成长的沃土，根据我们的测算，受益于 OLED 和高世代面板线建设，未来几年国内FPD 行业AOI 检测设备市场容量达到170 亿元，未来3 年每年PCB 行 业和FPD 行业的合计带来的AOI 检测设备需求量超过100 亿元，市场前景广阔。  AOI 检测设备市场竞争格局：全球市场四分天下，国内设备企业奋力突围 AOI 检测设备市场呈现全球化竞争的趋势，过去全球市场主要包括四大阵营：（1 ）以色列设备企业；（2 ）韩国设备企 业；（3 ）日本设备企业；（4 ）中国台湾设备企业。其中知名的企业包括韩国的赛太克、日本的欧姆龙、以色列的奥宝 科技和康代，台湾的德律科技、由田新技和致茂电子等。以色列奥宝科技是全球收入体量最大的AOI 检测设备企业， 全球营业收入规模超过8 亿美元。面对全球化竞争，国内设备企业正在奋力突围，产品向纵深突破。  国内上市标的稀缺，精测电子等国内AOI 检测企业正在逐步成长 目前从事AOI 设备的的上市公司比较稀缺，分别是精测电子和劲拓股份。精测电子的AOI 产品主要集中于 FPD 领 域，2016 年AOI 销售规模已经达到2.1 亿元，增长迅猛，未来公司新产品研发方向也主要集中于Array 段和Cell 段 的AOI 检测设备领域，有望受益于OLED