IT教育培训专题-关注双师机会.pdf

证券研究报告 行业研究 职教系列报告之二：IT 培训270 亿空间，关注“双师+技术更迭”机会 2017 年11 月14 日 黄莞（分析师） 田鹏（研究助理） 电话： 020 020 执业编号： A1310517050001 邮箱： huangguan@ tian.peng@ 报告摘要 与市场不同之处：（1）市场上普遍认为IT 培训赛道发展较为成熟， 广证恒生新三板教育指数走势 市场空间有限，龙头企业增长天花板明显。我们认为IT 行业技术更迭 8.00% 将继续提速，每一项技术的更新迭代都将为切入其中的新锐企业留下细 6.00% 分的增量市场机会。同时，双师模式在IT 培训赛道的优化升级将助力 头部企业渠道下沉，打开增长空间。（2）市场上对校园网贷的全面暂 4.00% 停普遍认知度不足。我们认为，短期内需重点关注校园网贷的暂停对以 2.00% “先学后付” 为主要揽员手段的IT 培训行业影响。金融渠道能力弱、招 0.00% 3 0 9 7 4 1 8 生渠道单一的小机构将愈发难以生存，具备“ 多元化金融服务渠道” 的头 / 2 / 2 1 3 1 -2.00% 1 / 4 / / / / / 2 / 5 7 8 0 部企业市场份额将进一步提升。 7 / 7 / / / 1 1 7 1 7 7 7 / 0 1 0 1 1 1 7 -4.00% 2 0 2 0 0 0 1 市场、资本双轮驱动，IT 培训方兴未艾。从需求端看，IT 行业蓬 2 2 2 2 0 2 勃发展，技术更新日新月异，人才需求旺盛，我们测算IT 行业每年存 -6.00% 100 万人才缺口，对应2016 年IT 培训市场空间约为270 亿，年均复合 -8.00% 增长率 15%。近年来IT 培训在一级市场受资本追捧，同时火星时代、 广证恒生新三板教育指数变化率 翡翠教育等培训机构纷纷通过上市公司并购方式登陆资本市场，行业资 三板成指变化率 产证券化明显提速。从供给端看，IT 培训机构普遍采取“招生+ 培训+