股指期货趋势交易系统研究系列之四—分水岭系统.doc

[table_subject]股指期货专题研究 [table_subject] 股指期货专题研究 2010年3月19日 股指期货趋势交易系统研究系列之四 ——分水岭系统（FSL） [table_research] 研究员： 王华 执业证书编号： S0570208080231 电话： 025Email： DOCVARIABLE Email \* MERGEFORMAT wanghua@ 地址： 南京市中山东路90号 专题研究类模板 相关研究 相关研究 [table_relate] 1、《股指期货投机交易风险管理研究》（2010.3.9） 2、《股指期货趋势交易系统研究系列之一—短期双移动平均线系统（SDMA）》（2010.4.27） 3、《股指期货趋势交易系统研究系列之二—短期双移动平均线与相对强弱指数复合系统（MARSI）》（2010.6.28） 4、《股指期货趋势交易系统研究系列之三—简单高低点系统（SHL）》（2010.9.9） 投资要点： 本文构建了分水岭系统（FSL），通过设置与优化系统参数，并利用历史数据进行模拟检验，在从2006年1月4日到2011年1月31日的1235个交易日中获得241.5%，年化28.2%的收益。 1、分水岭系统（FSL）是一个强弱势的分界线，它最大的特点就是可以跳开纷繁复杂的各种技术分析，一目了然，对操作的指导极其便捷。我们在指数从下向上穿越分水岭指标建立多头头寸；在指数由上向下穿越分水岭指标时建立空头。 2、本文选择沪深300指数日收盘价计算指标，并规定指数T日开盘价和收盘价同时穿越T日分水岭指标才发出交易信号。实际操作中，我们使用T+1日开盘价作为买卖价格。 3、我们比较不同的参数。初始资金100万，在交易过程中只买入或卖出1手股指期货合约，在历史样本起始日2006年1月4日时，保证金比率为5.6%，合约价值占总资金的27.8%。交易过程中不对盈利资金进行累计买卖。从前期报告中可以看到，在交易过程中，手续费对交易系统效果几乎没有影响，所以在本文中，我们不计手续费。 4、本交易系统会根据行情自动发出止损信号，所以我们不另外单独设定止损，只跟随系统交易信号进行交易。 5、从2006年1月4日至2011年1月31日之间的1235个交易日中，在最优参数下系统有54.8%的交易日盈利，45.2%的交易日亏损。系统一共交易76次，平均16个交易日交易一次，其中盈利的交易占总数的46%。系统最大总盈利2413605元，收益率为241.5%，年化收益率约为28.2%，最大资本回撤比例为13.8%，最大回撤时间为147个交易日 6、我们以后将采用真实交易数据持续跟踪，以检验该交易系统的实际效果。 [table_page1 [table_page1] 股指期货专题研究 PAGE PAGE 7 交易系统简介 技术指标为程序化交易系统提供了很多好的交易信号，尤其以均线的效果尤为明显。在前期的研究中，我们仔细研究了均线指标作为交易系统的效果。我们发现均线的效果整体上来说比较好，但由于简单均线对当前价格过于敏感，往往产生很多伪信号，这影响了系统的稳定。那有没有一种均线既包含了现在的价格信息，又能包含过去历史上更多的价格信息呢？本文中采用的分水岭指标就是一个很好的例子。 分水岭（FSL）指标是一个强弱势的分界线，它最大的特点就是可以使交易者跳开纷繁复杂的各种技术分析，一目了然，对操作的指导极其便捷。其构成指标的公式如下： 上式中，为每日收盘价的n日指数移动平均线，其定义为 上式为一个递归定义，，r是系统参数。 系统当为买入信号，我们以之后紧接的交易日的开盘价平掉之前空头头寸，建立多头头寸；反之为卖空信号，我们以之后紧接的交易日的开盘价平掉之前多头头寸，建立空头头寸。系统直到发出反向操作信号，否则我们持有头寸不变。 交易系统操作 我们假设初始资金100万，买入或卖出一手股指期货合约，其中保证金比例为20%，以后各时期均以1手为交易数量，不对盈利资金进行累计买卖。初始日期保证金比率为5.6%，合约价值占总资金的27.8%。 本文选择沪深300指数日收盘价计算指标，并规定指数当天开盘价和收盘价同时穿越分水岭指标才发出交易信号。实际操作中，为了便于操作，我们使用交易信号出现的第二天开盘价作为买卖价格。 由于沪深300股指期货推出时间较短，数据不足以供我们进行研究，本文中，我们采用沪深300现货指数的每日数据进行代替，采用从2006年1月4日到2010年8月23日之间 表1：沪深300指数历史数据资料（华泰证券研究所） 时间段 所处市场阶段 交易日数量 2006年01月04日-2007年10月17日 上涨 431 2007年10月18日-2008年11月04日 下跌 257 200