利润表分析把握四原则.pptxVIP

利润表分析把握四原则;一个上市公司在一定时期内赚了多少钱，怎么赚的?这是所有人关注的一个话题。9·11 事件之后，美国航空公司顿时成为“传统惨业”，利润大幅度下滑；而相反西北航空公司的利润却节节攀升。那么，利润的支撑点究竟在哪里? 众所周知，利润表主要提供有关企业经营成果方面的信息，通过利润表，可以反映企业一定时间内的收入实现情况、费用耗费情况。如何发现利润表中存在的盘根错节?对于利润表的分析，应该遵循四个基本原则。;第一看营业收入和营业成本。这两项指标就像孪生姐妹一样，有匹配和对应的关系，几乎所有的舞弊公司，都是为了做大营业收入，做小营业成本。我注意到不少上市公司，通过做大代理业务、虚拟交易、一次性交易等手段，做大营业收入。 第二要看毛利率。这要紧紧追踪行业比较、历史比较以及公司变动情况进行分析。一般而言，40%的毛利率这是一个指标。比如软件行业的毛利率超过了 50%，原因在于软件行业是智力密集型产业。而化工行业的毛利率却不足 20%，原因在于该化工企业存在产能过剩。以保税科技为例，该公司 2008 年营业收入为 1.14 亿元，2010 年营业收入迅速增至 8.04 亿元，但毛利率却从 73%下降到 19%，这样相关数据的剧烈变化，需要我们特别关注。 ;第三要看三项费用，包括营业费用、销售费用和财务费用。这三项费用往往以固定费用的形式出现。然而，很多公司在管理费用中往往充斥大量的无法公开的一些费用，而销售费用和营业收入之间有逻辑对应关系。你无法相信，一个销售额巨大的公司，却没有销售费用，但这在上市公司中却很常见。 第四要看非经常性损益所谓非经常性损益，就是跟公司的主营业务不直接相关，偶然发生的一次性收益。该指标往往被上市公司作为救命的稻草。一旦发现经营状况不佳，就变卖股权、出售资产、寻求政府补贴、税收返还等等，以营造一个看上去漂亮，实际上却是泡沫般的利润表。 ;以天山纺织为例，2009 年该公司亏损 5196 万元，但政策补贴却使该公司 2010 年的业绩实现了“咸鱼翻身”。财报显示，公司主营业务收入达 2.96 亿元，但利润仅为 598 万元，其中社保补贴就有 438 万元，占到利润总额的七成以上。通过简单的分析我们就可以知道，这是一家靠输血才能存活的公司。 小结:如果说资产负债表是人体骨骼的话，那么利润表就是公司的肌肉。肌肉是不是结实，是不是能有效地支撑公司的经营，就看利润表。我们一定要注意哪些公司是脂肪报表，正所谓，“春种一粒粟，秋收万颗籽，肌肉长如何，却看盘点时。”