第四节 债务资金的筹集.pdf

主教材： 高等教育出版社 钭志斌《公司理财》 第四节债务资金的筹集 钭志斌 丽水职业技术学院 债务资金的使用具有时间性，需要到期偿还，而 且不论企业经营好坏，都须承担固定支付债 务利息的义务，从而增加了企业财务风险， 但是它具有抵税作用，资金成本低。 课程网站：http:\\ 课程网站：http:\\ 一、债务资金的概念 债务资金是指通过负债筹集资金。  负债是企业一项重要的资金来源。  负债筹资可分为长期债务筹资和短期债务筹资两类。 课程网站：http:\\ 二、债务资金的特点 债务资金的所有权归属于债权人  企业只获得资金的使用权。 债务资金的使用具有时间性  需要到期偿还。 债务利息在税前列支  具有抵税作用。 课程网站：http:\\ 三、债务资金的筹资方式 按照所筹资金可使用时间的长短  长期负债筹资  短期负债筹资 课程网站：http:\\ （一）长期负债筹资 长期负债是指期限超过一年的负债。  长期负债筹资主要有长期借款和发行债券两种方式。 课程网站：http:\\ 1 ．长期借款 长期借款是指企业向银行或其他非银行金融机构借 入的使用期超过 年的借款。 1  主要用于购建固定资产和满足长期资金占用的需要。 长期借款的成本考虑 一般而言，长期借款的利息率通常要高于短期借 款。  除了借款利息之外，放款的金融机构会向借款企业收 取其他费用  如实行周转信贷协定所收取的承诺费、保持补偿余额等所 形成的间接费用，这些费用会增加长期借款的成本。  借款不同的偿还方式也会影响到企业筹资的资金成本 和风险。  长期借款的偿还方式有分期付息、到期还本和在贷款期内 定期等额偿还等方式。其中，分期付息、到期还本的偿还 方式会加大企业借款到期时的还款压力，而定期等额偿还 又会提高企业使用贷款的实际利率。 课程网站：http:\\ 与其他长期负债融资相比，其优点：  融资速度快。  筹资成本低。  借款弹性大。 课程网站：http:\\ 其主要缺点是：  限制性条款比较多，筹资数额有限，制约了企业的生 产经营和借款使用。  财务风险高。  由于需要到期还本，且承担固定的利息费用，企业财务风 险大。 课程网站：http:\\ 2 ．发行债券筹资 债券是企业为筹集资金而发行的用以记载和反映债 权债务关系的有价证券。  其发行目的通常是为建设项目筹集长期资金。  我国《公司法》规定，股份有限公司，国有独资公司 和两个以上的国有企业或者其他两个以上的国有投资 主体投资设立的有限责任公司，有资格发行公司债 券。 【知识链接6-5 】公开发行债券的基本条件 我国《证券法》规定，公开发行公司债券的公司必 须具备以下条件：  ①股份有限公司的净资产额不低于人民币3 000万 元，有限责任公司的净资产额不低于人民币6 000万 元。  ②累计债券总额不超过公司净资产额的 ％。 40  ③最近 年平均可分配利润足以支付公司债券 年的 3 1