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河南能源化工集团有限公司2015年度第二期中期票据信用评.PDF
穆迪投资者服务公司成员穆迪投资者服务公司成员 河南能源化工集团有限公司 2015 年度第二期中期票据信用评级报告 发行主体 河南能源化工集团有限公司 基本观点 主体信用等级 AAA 中诚信国际评定河南能源化工集团有限公司(以下简称 评级展望 稳定 “河南能源”或“公司”)的主体信用等级为AAA ,评级展望 中期票据信用等级 AAA 为稳定;评定“河南能源化工集团有限公司 2015 年度第二期 注册额度 30 亿元 中期票据”债项信用等级为AAA 。 本期规模 10 亿元 中诚信国际肯定了公司丰富的煤炭资源储备、突出的规模 发行期限 在发行人依据发行条款的约定赎回时到期 和区位优势以及有力的政府支持;同时中诚信国际也关注到近 发行目的 偿还银行借款、补充流动资金 期煤炭行业景气度持续下行、公司盈利能力明显下降、目前资 概况数据 产负债率偏高、未来资本支出规模依然较大以及化工业务经营 河南能源 2011 2012 2013 2014.3 压力较大等因素对公司整体信用状况的影响。 总资产(亿元) 1,722.69 1,996.87 2,694.55 2,651.85 所有者权益(亿元) 443.45 446.14 551.31 551.26 优 势 总负债(亿元) 1,279.24 1,550.72 2,143.24 2,100.59 总债务(亿元) 867.31 1,123.48 1,661.42 1,588.20 有力的政府支持。公司是河南省规模最大的省级煤炭企 营业总收入(亿元) 1,804.98 1,806.77 2,198.78 440.95 业集团,在资源获取、产业扩张等方面得到了河南省政 EBIT (亿元) 109.88 63.02 92.70 -- 府强有力的支持。2013 年 8 月,河南省国资委将其所持 EBITDA (亿元) 154.11 105.69 141.96 -- 经营活动净现金流(亿元) 105.16 23.23 59.96 -22.33 有的义马煤业集团股份有限公司 (以下简称“义马煤业”) 营业毛利率(%) 13.35 9.20 8.98 9.18 65.79%股权无偿划转至公司,有力增强了公司的整体竞 EBITDA/营业总收入(%) 8.54 5.85 6.46 -- 争实力。 总资产收益率(%) 7.03 3.39 3.95 -- 资源储备和规模优势。公司在河南、贵州、内蒙、新疆 资产负债率
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