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（五）法律后果 1、收购失败 2、终止上市交易 3、全部收购 4、变更公司形式 5、维持公司上市地位 §4 证券机构法律制度 一、证券经营机构 包括：证券的承销商、自营商、经纪商 证券公司的设立：注册制、核准制 设立程序：设立申请→批准（证监会，6个月）→办理工商登记，领取营业执照→（15日内）申请领取证券业务许可证 设立条件： 1）有符合法律、行政法规规定的公司章程； 2）主要股东具有持续盈利能力，信誉良好，最近三年无重大违法违规记录，净资产不低于人民币二亿元； 3）有符合本法规定的注册资本； 4）董事、监事、高管具备任职资格，从业人员具有证券从业资格； 5）有完善的风险管理与内部控制制度； 6）有合格的经营场所和业务设施； 7）法律、行政法规规定的和经证监会规定的其他条件。 注册资本：实缴资本、根据业务分别要求 业务：证券经纪；证券投资咨询；与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问；（五千万元）证券承销与保荐；证券自营；证券资产管理；其他证券业务。（一项业务：一亿元；两项以上：五亿元） 业务规则： 1、证券公司必须将其经纪业务、承销业务、自营业务和资产管理业务分开办理，不得混合操作。  自营业务必须以自己的名义进行，不得假借他人名义或者以个人名义进行。  自营业务必须使用自有资金和依法筹集的资金。  证券公司不得将其自营账户借给他人使用。  2、证券公司办理经纪业务，不得接受客户的全权委托而决定证券买卖、选择证券种类、决定买卖数量或者买卖价格。  3、证券公司不得以任何方式对客户证券买卖的收益或者赔偿证券买卖的损失作出承诺。 二、证券交易机构---证券交易所 为证券集中交易提供场所和设施，组织和监督证券交易，实行自律管理的法人。 功能：价格发现、自律监管 设立：承认制、注册制、核准制、特许制 我国：特许制（设立、解散由国务院决定） 组织形式：公司制、会员制 组织机构： 1、最高权力机构：会员大会 2、决策机构：理事会 3、法定代表人：总经理（证监会任免） 美国主要的证券交易包括纽约证券交易所、全美证券交易所两大交易所，场外交易的纳斯达克证券市场。其他区域交易所包括芝家哥证券交易所、太平洋交易所、费城证券交易所、波士顿证券交易所、辛辛那提证券交易所等。 登记结算分为：一级结算和二级结算（分级结算） 为证券交易提供集中登记、存管与结算服务，不以营利为目的的法人。 条件：自有资金不少于二亿元；具有证券登记、存管和结算服务所必须的场所和设施；主要管理人员和从业人员必须具有证券从业资格；国务院证券监督管理机构规定的其他条件。  2001.10.1 中国证券登记结算有限责任公司成立。全国集中统一运营。 三、证券登记结算机构 四、证券服务机构 eg，投资咨询机构、财务顾问机构、资信评级机构、资产评估机构、会计师事务所。 投资咨询机构及其从业人员从事证券服务业务不得有下列行为： 代理委托人从事证券投资；与委托人约定分享证券投资收益或者分担证券投资损失；买卖本咨询机构提供服务的上市公司股票；利用传播媒介或者通过其他方式提供、传播虚假或者误导投资者的信息；法律、行政法规禁止的其他行为。 §5 证券市场监管法律制度 一、概述 （一）证券市场监管目标 ▲ 保护投资者的合法权益 ▲ 维护证券市场的公平、公正、公开 ▲ 保证证券市场稳定、有效地运行 （二）证券市场监管的三要素 监管机构、法律制度、监管方式 （三）证券市场监管体制 1、集中型监管体制 ★ 独立部门型（专门机构型） ★ 财政部型 ★ 中央银行型 2、自律性监管体制 （一）我国证券监管体制的演变 1、1981-1985年，财政部独立管理阶段 2、1986-1992年，人民银行主管 3、1992-1998.8，证券委和证监会主管 4、1998.8至今，证监会主管 （二）我国的证券监管体制 中国证监会集中监管和自律机构自律管理相结合 二、我国证券市场监管法律制度 （三）监管机构 1、中国证