宏观经济专题报告石油系列之二——世界石油贸易分析.docxVIP

宏观经济 证券研究报告 宏观经济专题报告：石油系列之二 证券分析师：金赟 SAC 证书编号：S0160511030004 世界石油贸易分析 电话：0571邮箱：jiny@ 2012 年 08 月 03 日 2012 年 08 月 相关数据（2012 年 07 月） 世界主要石油贸易国家对接受到地理格局及地缘政治的影响。 目前世界石油贸易量最大的供需国家对接主要有以下几条：以沙特阿拉伯、伊朗为首的中东产油国与以中国、日本、印度为代表的亚太地区石油消费大国形成世界上最大的石油贸易对接，这一趋势将在未来相当长时间内趋于稳定。美国在依靠地缘优势控制美洲石油供给的基础上，由长期依赖中东石油转向多元化进口战略，重点布局西非几内亚湾地区；欧洲由于地缘与历史原因主要依靠中东及北非地区供油，同时积极通过节能减排为减少对外部石油依赖而努力，环里海地区与欧洲的石油贸易对接前景看好。 中东石油主要靠海运出口到欧洲、北美、以及中国、日本等地。其中，向西有两条航线：一条是：红海-苏伊士运河-地中海（-直布罗陀海峡-欧洲）；另一条是：霍尔木兹海峡-阿拉伯海-印度洋-好望角-大西洋-欧美。向东有一条航线：霍尔木兹海峡-阿拉伯海-印度洋-马六甲海峡-南海-亚太。非洲石油主要靠海运出口到欧洲与北美，主要航线为西非—大西洋—北美；西非—大西洋—西欧；而里海石油则主要靠管道运输出口到欧洲。 以上航线中，一些海峡与陆上管线由于其重要的战略地位而成为世界石油贸易运输中的咽喉，其中当属霍尔木兹海峡与马六甲海峡的战略地位最为重要。同时，一些国家由于地理位臵的特殊性成为世界石油贸易中的战略枢纽国家。如北海布伦特与新加坡。未来，它们仍将在世界石油贸易中扮演重要角色。  WTI 结算价 89.78 美元/桶 布伦特结算价 106.20 美元/桶 OECD 消费量 4420 万桶/日 中东石油产量 2714 万桶/日 世界石油探明储量欧佩克占比 相关报告 2012 年 06 月 20 日 石油系列专题之一：石油的供给端与需求端 请阅读最后一页评级说明和重要声明 宏观经济 证券研究报告 正文目录 HYPERLINK \l page4 一、未来世界石油供需端预测与匹配 HYPERLINK \l page4 4 HYPERLINK \l page6 二、石油供给端与需求端的贸易对接 HYPERLINK \l page6 6 HYPERLINK \l page6 1．中东与亚太地区 HYPERLINK \l page6 6 HYPERLINK \l page13 2. 美国多元化石油进口来源 HYPERLINK \l page13 13 HYPERLINK \l page19 3. 欧洲主要石油贸易伙伴 HYPERLINK \l page19 19 HYPERLINK \l page24 三、国际石油贸易主要运输渠道与战略枢纽 HYPERLINK \l page24 24 HYPERLINK \l page25 1. 红海沿岸两大关口——曼德海峡与苏伊士运河 HYPERLINK \l page25 25 HYPERLINK \l page28 2. 霍尔木兹海峡 HYPERLINK \l page28 28 HYPERLINK \l page30 3. 马六甲海峡 HYPERLINK \l page30 30 HYPERLINK \l page34 4. 巴拿马运河 HYPERLINK \l page34 34 HYPERLINK \l page37 5. 俄罗斯油气出口管线／港口 HYPERLINK \l page37 37 HYPERLINK \l page41 6. 世界石油贸易主要战略枢纽 HYPERLINK \l page41 41 HYPERLINK \l page43 四、观点总结 HYPERLINK \l page43 43 2 宏观经济 证券研究报告 图表目录 HYPERLINK \l page7 图 01：中东石油出口亚太地区占比 HYPERLINK \l page7 7 HYPERLINK \l page7 图 02：中东部分国家出口亚太地区原油数量 HYPERLINK \l page7 7 HYPERLINK \l page8 图 03：沙特阿拉伯石油出口亚太地区占比 HYPERLINK \l page8 8 HYPERLINK \l page11 图 03：日本进口矿物燃料数量指数 YoY（趋势值） HYPERLINK \l page11 11 HYPERLINK \l page14 图 04：2010 年各国向美出口石油在美国石油进口总量中占比 HYPERLINK \