政府宏观管理条件下巨灾保险供需、价格与债券化模型构建.docVIP

政府宏观管理条件下巨灾保险供需、价格与债券化模型构建 　　内容摘要：我国巨灾风险发生频率高、损失大的特点，决定了风险分散形式的多样性；巨灾保险的风险分散机制的构建，是在政府主导下联合保险公司、再保险公司、国外保险巨头等参与的保险联合体的构建。我国巨灾保险风险分散机制的构建，实质上就是一种综合性的体系创新的构建。 　　关键词：巨灾保险 政府 潜在投保人 供给 债券化模型 　　地震、飓风、洪水等巨灾风险发生的频率比较低，对于这一类巨灾风险的计算与评估都存在着技术上的困难，也无法进行精确的风险估计，有巨大的不确定性，所以，巨灾保险公司无法制定出比较合理的巨灾费率表，只能够以巨灾附加费的形式来化解承保巨灾业务的风险。在实践中，巨灾保险市场的价格比较高，供给比较少，从而直接导致巨灾保险市场有效供给不足。政府需要有效地进行巨灾保险的管理并控制巨灾保险政策的实施，问题是政府可否直接提供巨灾保险。 　　政府参与下巨灾保险制度的理论基础 　　休谟、斯密、庇古、萨缪尔森等人曾证明，由市场提供公共物品没有效率，Hardin以“公地悲剧”证明在缺乏有效的排他性产权的情况下，公共物品资源滥用，导致租值耗尽型社会福利损失。由于缺乏明确的绩效评估制度，政府提供公共产品的成本和效率难以测量，同时，政府官员理性“经济人”的行为，在公共产品的提供过程中会产生特殊利益集团“寻租”结果，导致种种的政策无效率。一般来说，公共产品具有成本高、规模大、投资周期长、收益低等特点，私人企业没有足够的能力和耐心来运作有公共产品属性的投资项目，私人企业也缺少足够的激励来从事公共产品的投资。在公共产品的供给中又很难将免费搭车者排除在外，成本与收益相对称的原则难以实现。 　　从世界各国的巨灾保险的实践来看，在巨灾频发、波及面广的国家强制性的巨灾保险比较普遍，国家以立法的形式来强制性地推行巨灾保险是推动巨灾保险市场扩大规模的重要手段。在强制性的巨灾保险并不能够弥补巨灾损失的情况下，政府有必要在财政方面对保险公司进行补助，平衡保险市场的收入与支出。??我国保险发展过程中，1980-1995年间，洪水、地震等巨灾风险包含在一般的险种之中，企事业单位与家庭的财产保险中都包含了巨灾的风险责任。1995年后，保险公司的地震险业务被迫停止，地震险被列为各种企业的财产保险和家庭的财产保险的责任之外，其目的就是防止和预防巨灾的风险可能对于我国保险业的冲击。正是因为存在系统性体制设计的缺陷，我国的保险企业虽然承担了部分巨灾保险的责任，但尽力规避承担巨灾保险责任是企业的基本特点。目前，尽管采取了局部的强制性制度和行政措施，仍缺乏顶层设计式的积极介入支持引导建立巨灾保险体系框架。 　　巨灾公共物品的政府供给与潜在投保人自愿供给的均衡条件 　　公众与企业是巨灾保险投保人。若将储蓄作为巨灾保险产品的替代品，巨灾保险产品就无法在市场上销售，就会形成巨灾保险市场上高价格对应于低需求的低水平均衡。本文进一步研究的是政府应采取何种政策来刺激和引导家庭与企业投资于巨灾保险产品。 　　首先，政府主导巨灾防御工程建设的巨灾风险市场效应在于，一项大型的巨灾风险防御工程可以有效防止巨灾发生，或在巨灾发生之后能有效地减少巨灾损失。假如不存在政府，巨灾的防御工程需由公众和企业投资建设，巨灾的防御工程费用则由潜在投保人共同分摊。 　　假定巨灾风险的潜在投保人为N，每一个潜在投保人i愿意分摊的巨灾防御工程的费用为： 　　fi（i=1，2，……，N） 　　则N个潜在投保人愿意分摊的巨灾风险防御工程费用的合计为： 　　假定潜在投保人i的巨灾风险防御工程的支付和其他商品的消费所产生的效用函数为： 　　Ui=ui（xi，F），（i=1，2，…，N） （1） 　　其中，xi为其他商品的消费。当潜在投保人为理性消费者时，则有： 　　设潜在投保人消费的其他商品的价格为p，潜在投保人i的收入为Ii。求解潜在投保人i的最优策略（xi，fi），则有： 　　（2） 　　由拉格朗日函数可以确定效用最大值： 　　Li=ui（xi，F）+λ（Ii-pxi-fi） 　　由可得，且；由和两式相除，可得： 　　利用N个条件构建矩阵，求解每一个潜在投保人分摊的费用fi*，求和得总费用F*。 　　从政府的视角来看，政府的目标是使得所有的巨灾风险潜在受害人的效用最大，也就是使得社会的福利函数处于最优，即帕累托最优解。 　　假定政府的福利函数就是潜在投保人的效用函数的加权总和，社会效用最大化U就是xi和F的函数，即： 　　，其中， （3） 　　那么，政府总收入为：∑Ii=p∑xi+F。 　　根据MaxU的规划问题求解，可以得到： 　　以及。 　　其中，μ为拉格朗日乘数。求解可得均衡条件： 　　（i=1，2，……，N）