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人民币汇改所带来影响及应对措施 　　摘要：汇改对于完善人民币市场，提升人民币的国际地位发挥着重要作用，也使银行的代客外汇资金交易面临着发展的机遇和挑战。为应对各种危机和挑战，银行必须从自身出发，努力提升内部管理、产品创新、客户服务和风险控制能力，促进代客外汇资金交易的健康发展。 　　关键词：汇改 银行 资金交易 　　一、人民币汇率制度改革进程的重要内容 　　2005年7月21日，央行开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。人民币兑美元汇率中间价一次性调高2%。 　　2006年1月4日，在银行间即期外汇市场引入询价交易方式，同时保留撮合方式。在银行间外汇市场引入做市商制度，为市场提供流动性。 　　2007年5月21日，银行间即期外汇市场人民币兑美元日间汇率浮动幅度由±3‰扩大至±5‰。 　　2010年6月央行表示将进一步推进人民币汇率形成机制改革，增强人民币汇率弹性。央行继续按照已公布的外汇市场汇率浮动区间，对人民币汇率浮动进行动态管理和调节。 　　2010年7月，人民银行与香港金管局同意扩大在香港的结算范围，离岸人民币交易开启。 　　自2012年4月16日起，银行间即期外汇市场人民币兑美元日间汇率浮动幅度由±5‰扩大至±1%。 　　二、人民币汇率市场的变化 　　汇改以后，人民币兑美元汇率整体上呈现出单边升值态势，以2012年10月31日人民币兑美元汇率中间价6.3002测算，汇改以来人民币兑美元累计升值达23.9%。在人民币兑美元汇率持续走升过程中，人民币兑美元汇率走势呈现出明显的阶段性特点，并且实际浮动幅度也逐渐扩大。 　　第一阶段是从2005年汇改开始到2008年上半年，受中国良好的贸易状况的推动和境外政治压力的驱使，人民币兑美元汇率呈现出快速升值的态势，并屡创新高。2008年4月10日人民币兑美元汇率中间价首度“破7”，达到6.9920元。 　　第二阶段是从2008年下半年至2010年6月的期间，受全球金融危机影响，世界主要经济体经济表现低迷，中国进出口总量大幅下滑，经济增速放缓，人民币汇率走势与美元走势呈现出密切的关联性，人民币兑美元停止了升值走势，并维持在6.82～6.83附近小幅震荡。 　　第三阶段是自2010年6月，央行重启汇改。人民币兑美元汇率也屡创新高，并出现了升值加快，波幅加大的特点。在此期间，人民币兑美元交易价的日内最大波幅的日均值回升至1.5‰以上，较金融危机期间的不足1‰有了较大回升。 　　第四阶段是在2011年9月下旬以后，随着国内外经济形势的变化，市场对未来人民币汇率走势出现明显分歧，市场呈现升贬值预期交替出现的格局，汇率双向波动加剧，人民币汇率弹性进一步增强，市场供求在汇率形成中的作用日益明显。2012年4月16日至9月末，有50%以上的交易日市场汇率较中间价的浮动幅度超过0.5%。 　　摘自路透 　　三、人民币汇率制度改革的主要影响 　　根据路透数据整理而成 　　（一）汇率制度改革给银行代客资金交易带来的机遇和挑战。 　　1.国际收支变化是影响人民币汇率走势的主要因素，人民币汇率走势的变动也会直接影响银行代客结售汇顺差变动。自汇改以来，虽然在2008年下半年至2010年6月的期间内，受全球金融危机影响，改革暂停，人民币处于相对盘整阶段，但是人民币整体上保持升值趋势，从未贬值。在人民币升值预期不断加强的情况下，进出口企业往往选择放弃持有外币而转向人民币，企业外汇存款增速出现大幅下滑。人民币汇率变动也影响到企业外汇贷款的融资成本，带动企业外汇贷款需求不断上升。同时，居民对于人民币汇率的敏感性也日益提高，居民外汇储蓄存款增速也出现了大幅下滑。在此状况下，银行代客结售汇顺差不断扩大。 　　不过，随着人民币汇率弹性的加大和人民币兑美元的双向波动，人民币升值预期缓解，甚至出现贬值预期的情况下，企业和居民持有外币的积极性大为提高，外币存款增速加快，而相应外币贷款需求下降。截至10月末，金融机构外币存款余额达4176亿美元，同比增长59%；而外币贷款余额6433亿美元，同比增长21%。随着强制结售汇制度的淡出，企业倾向于根据自身需要保留外汇资金，主动选择时点结汇，使市场中结汇和售汇意愿较为匹配。 　　根据外管数据整理而成 　　2.人民币汇率走势变化增强企业汇率风险意识，带动银行代客汇率避险交易的发展。汇改引发人民币的快速升值，汇率弹性加大。为避免外汇收入贬值的风险，进出口企业将会主动采取对冲风险、套期保值措施，例如企业会更加积极地采用远期结售汇来满足自身的需要。2011年，银行对客户远期结售汇累计签约3871亿美元，同比增长36.9%，其中结汇和售汇分别为1913 亿美元和1958 亿美元，同比分别增长15.5% 和增长67.2%