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农业产业投资基金理论与探索 　　[摘要]近年来，农业产业投资基金在我国越来越被重视，一些地方政府和企业纷纷成立了农业产业投资基金，但由于我国农业产业投资基金成立的时间较晚，还有许多有待完善的地方，需要深入研究。基于此，文章首先对农业产业投资基金作了理论分析，然后分析了我国目前对农业产业投资基金的一些有益探索，最后提出了发展农业产业投资基金进一步的思考。 　　[关键字]农业产业投资基金；股权投资；农业企业 　　[中图分类号]F304.4 　　[文献标识码]A 　　[文章编号]1002-736X（2012）06-0086-03 　　由于农业长期实行粗放型生产方式，自然条件对农业生产有很大的影响，与其他产业相比，农业生产周期长，投资回收期长，自然风险较大，导致资本流向农业以外的高收益行业。再加上投资主体对我国新兴农业发展认识不够，造成有意识地回避农业领域的现象，从而加大了农业产业融资的难度。农业产业投资基金作为金融创新工具，可以以一种全新的融资手段将产业市场与资本市场有机结合，为农业创业企业投资、企业重组和农业基础设施建设等提供大量的资金。 　　一、农业产业投资基金的理论研究 　　（一）农业产业投资基金的概念 　　当前理论界对农业产业投资基金认识并不统一。如朱晓会（2009）认为，农业产业投资基金是产业基金（在国外又被称作“私募股权投资基金”，简称PE）在农业产业中的具体运用，既有其他行业产业基金的共性，又有农业这个特殊行业的鲜明行业特征。它是一种股权直接投资基金，通过发售基金受益单位募集资金，直接投资于农业相关企业和项目，通过基金管理人的运作和管理获得增值，最后通过扶持企业上市、收购兼并或股权赎回的途径实现退出，资金继续投资于新项目。熊志刚（2009）认为，农业产业化投资基金是产业投资基金与农业产业化经营领域相融合的一种制度创新，而产业投资基金属于我国自创的基金名称，是指向特定机构投资者以私募方式筹集资金，主要对未上市企业进行股权投资的集合投资方式。熊铭奇等（2003）认为，农业产业投资基金是指以服务的方式，通过向社会中小投资者和机构投资者发行股票或受益??券，从而筹集一定的资金，由专业的机构管理，专门用于农业投资，以期获得良好的投资收益。陈颖等（2006）认为，农业产业投资基金是指以大农业为投资对象，以追求较高的、稳定的收人为目标，广泛吸收公众闲散资金以扶持农业发展的一种产业投资基金。有别于证券投资基金的是，它主要通过资本市场、产权交易市场使投资基金在流动过程中获得发展，然后直接或再通过其对上下关联农业企业乃至千千万万农民及其合作组织间的作用，将所得资金投向农业生产或开发。它可以将资金多渠道引入到农业，并投向农业高科技项目、农业产业化、农业市场体系、技术信息推广建设等方面，实现农业投资机制根本性的转变。 　　由上可见，农业产业投资基金是产业投资基金这一现代投融资工具在农业产业经营领域中的应用，它是产业投资基金与农业产业经营相结合的一种投融资制度的创新，它通过对龙头企业的股权投资和管理服务，增强这些龙头企业的产品创新、营销模式创新以及组织制度创新能力，提升了这些龙头企业的带动能力，从而达到促进农业产业发展的最终目的。在我国财政对农业投资不足的情况下，设立农业产业投资基金，增加对农业的投资，对促进农业产业结构的调整和升级、现代农业的发展，无疑具有重大的现实意义。 　　（二）农业产业投资基金的特征 　　从农业产业投资基金的定义可以看出，农业产业化投资基金有以下几个方面的特征。 　　1 和产业投资基金一样，农业产业投资基金本质上也是一种集合投资制度。农业产业投资基金通过发行基金券或基金股份，把个人投资者或机构投资者的资金汇集在一起，由精通农业、经济、金融的专家（或专家团队）进行管理，克服了单个投资者特别是资金实力不是那么雄厚的中小投资者投资农业产业经营时因缺乏知识、经验或必要的技能所造成的损失。投资收益按投资者的出资比例分享，投资风险由投资者按出资比例来承担。因此，农业产业投资基金本质上是一种集合投资制度。 　　2 农业产业投资基金投资对象是龙头企业，而且主要是具有增长潜力的龙头企业，投资方式是股权投资。从资金来源可以将农业产业投资基金分为：完全由政府出资的国有农业产业投资基金、政府和社会资本共同出资的混合农业产业投资基金以及完全由社会资本出资的民营农业产业投资基金。对于政府资金而言，出于对农业产业以及龙头企业的扶持，它并不以赢利为主要目的，这部分资金只要求微利甚至保本即可，因此，国有农业产业投资基金以及混合农业产业投资基金在投资对象上要体现政府扶持农业产业的意图，它们投资的主要是能够体现政府产业政策取向的龙头企业。而对于民营农业产业投资基金和混合农业产业投资基金的社会资本投资者来说，他们的目的就是为了赢利，因此，这类农业产业投资基