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信用联合体视角下中小企业融资方式探析 　　【摘　要】 中小企业在我国经济中的地位越来越重要，但单一中小企业信用融资却困难重重。文章以构建中小企业信用联合体为切入点，在界定中小企业信用联合体概念和探讨信用联合体类型的基础上，剖析了单一中小企业信用融资困难的内外原因和信用联合体的融资优势，提出了以中小企业信用联合体融资的实施建议。 　　【关键词】 中小企业； 信用联合体； 融资 　　引言 　　当前，我国80%以上的城镇就业岗位、50%以上的税收总额和约60%的GDP，是由中小企业创造的，中小企业数量已占到全国企业总数量的99%以上，显然中小企业已经成为了我国经济增长和社会发展的重要支撑力量。在中小企业发展过程中，面临的主要问题是融资难，这严重制约了中小企业发展和壮大。金融危机和欧债危机的爆发及蔓延，使我国中小企业的融资困难进一步加剧，异常严峻的融资形势，使中小企业面临的生存环境与压力空前扩大。 　　我国的中小企业多为劳动密集型企业，资产规模较小且质量低下，信用缺失严重，很难在资本市场进行直接融资，因此多数中小企业侧重内部融资。由于中小企业规模小，往往内部资金也较少，导致了中小企业无法扩大生产规模和采用新技术，只能进行简单再生产。这不仅反映出了中小企业融资难的问题，也反映出了我国以国有商业银行为主导的金融体系的效率问题。在诸多融资方式中，银行信贷作为一种间接的融资方式，虽然存在固有的弊端和不足，但对中小企业来说，仍然是切实可行并能迅速满足对资金需求的必要融资方式。如何克服中小企业的信用缺失问题，规避银行在信贷中的风险，是本文主要解决的问题。 　　 　　一、中小企业信用联合体概念的提出 　　单一中小企业存在着信用缺失与不足，难以满足银行贷款的要求，如果能将若干中小企业进行联合，组成中小企业信用联合体，联合体内部的个体企业彼此取长补短，将在一定程度上弥补单一企业的信用劣势，形成信用优势，并达到银行的贷款要求，将极大地提高中小企业的融资效率，实现中小企业的快速发展。 　　（一）中小企业信用联合体的概念 　　中小企业信??联合体，是指以单一中小企业信用为基础，将若干具有信用资格的中小企业进行联合，由银行指定机构组织和监督，构建信用联合体，实现信用的叠加，并由银行向信用联合体企业发放贷款的一种中小企业融资模式。采用该模式，不仅克服了单一企业的信用不足，银行的经营风险也大大降低，而且融资企业在获得银行信贷资金的同时，也降低了融资的成本。 　　（二）中小企业信用联合体的类型 　　在如何选择中小企业信用联合的问题上，可以根据产业链相关性，将中小企业联合体分为同一产业链下的企业联合体和不同产业链下的企业联合。具体选择形式可分为以下三种： 　　一是纵向信用联合。这种模式是将同一产业链条下的若干中小企业进行联合，以生产性的中小企业为主，向上联合原料生产企业，向下联合销售企业，组成中小企业信用联合体，进而形成信用优势。但这种模式具有一定的局限性，即无法消除一些特定因素对整个产业链的不利影响，联合体内的所有企业都将受到这种影响，并产生风险，而联合体会把这些风险放大，最终导致企业的整体信用效果大大降低。 　　二是横向信用联合。这种模式是将处在不同产业链条下的若干中小企业进行联合，联合体内的个体企业间既无业务上的联系也不受行业的限制。进行组合时，可选择一家为主企业，然后横向联合几家规模相似的企业，但这不是唯一的形式。采用这种模式将有效避免纵向联合的劣势，其存在的不足是，不同的行业受到的风险各有不同，联合体的风险影响因素必将倍增，而联合体又会扩大个体企业的风险，最终会影响到整体的信用效果。 　　三是混合信用联合。这种模式下的企业联合，首先是先选定一家主企业，然后联合几家同一产业链下的企业，最后再选择几家其他行业内的企业，进而组合成企业联合体。这样能很好地克服上述两种模式的不足，实现比较稳定而可靠的企业联合，其整体信用实力也会明显增强。 　　 　　二、单一中小企业信用融资难的原因分析 　　受世界经济环境的影响，在我国近70%的单一中小企业发生了融资困难，基于信用的观点分析，不难看出，这与中小企业信用观念淡薄、商业银行的风险意识在强化以及我国信用环境状况不佳有着密切的联系。 　　（一）单一中小企业资信状况低和信用缺失是内在的原因 　　由于我国资本市场的不发达和高门槛，中小企业很难在资本市场进行直接融资，向银行等金融机构贷款的间接融资方式逐渐成为中小企业首选融资方式。但大多数中小企业信用等级较低，财务信息不透明，致使中小企业和商业银行之间存在着严重的信息不对称，甚至个别企业逃废银行债务，商业银行因此蒙受了较大的损失，最终的结果就是商业银行不敢向中小企业放贷。 　　（二）商业银行风险意识的强化和贷款低效率是外在的原因 　　商业银行为了防范信贷风险，减少风险损失，加强了