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农业供给侧之农机行业分析 　　2017年是“农业供给侧结构性改革”的深化之年。自12月初以来农业供给侧改革政策持续升温，2017年一号文件将于1月底或2月初发布，预计此次一号文件的核心内容仍然与农业供给侧改革相关。政策频出催化相应板块进入炒作热点阶段，可继续关注农业板块的主题机会。 　　继昨天农药行业分析之后，今天推出农业供给侧系列文章的第2篇，主要是对农机行业进行整体的研究。在农业机械产业链中，农业机械整机制造处于产业中游，连接上游材料与零部件加工，对接下游农机流通渠道和终端农机使用者，处于产业增加值较高的一个环节，是农机产业链中技术与资本集中的核心部分。 　　本文从农机行业的现状出发，讲述其存在的问题及需求，然后分析农机细分行业的三大投资热点，最后重点讲解农机行业的选股逻辑及个股分析。 　　农机行业现状 　　在农机补贴政策引导下，大量资本涌入农机行业，造就了农机行业的十年黄金期，但是同时也带来了产品低端化、同质化的问题，行业严重缺乏技术创新驱动，低端产品泛滥、高端产品严重不足。以大马力拖拉机为例，目前国产大马力拖拉机主要集中在90到120马力，而国外大马力拖拉机已达到500马力以上。 　　以小麦、稻麦为主的主粮作物已经基本可实现全程机械化，然而，大豆、油菜、花生、药材等经济作物的农业机械化率明显比较低，而且很多机具国内还是空白。 　　经济作物机械化率远远低于主粮作物 　　农机装备总量快速增长，行业的投资更加理性和谨慎 　　2016年1月至12月全国2319家农机规模以上企业主营业务收入亿元，比上一年增长了%。行业主营业务收入与2016年增长%、2016年增长%、2016年增长%相比下滑明显。2016年不仅增速收窄，创近十年新低，行业投资强度也在减弱。 　　1-12月农机行业完成固定资产投资亿元，同比仅增长%，在压缩过剩产能和产业结构调整时期行业建设投资增幅逐年降低，行业的投资变得更加理性和谨慎，重在核心制造竞争能力的提升。 　　农机装备结构进一步优化，先进适用农机具增长较快 　　2016年底，拖拉机拥有量达万台，同比增长%。其中大中型拖拉机达万台，比上年增加万台，同比增长%，增量和增幅连续7年超过小型拖拉机。拖拉机配套农具达万部，同比增加万部，拖拉机配套农具比由2016年的1:上升到1:。 　　农机社会化服务加快发展，规模化和服务能力持续提升 　　截至2016年底，我国农机合作社数量已经达到万个，比上年增加4400多个。全国农机合作社作业服务总面积达到亿亩，约占全国农机化作业总面积的12%左右；服务农户数达到3887万户。全国农机合作社经营活动总收入达到814亿元，比去年增长近200亿元，社均收入达到151万元，比去年增26万元。 　　农机行业投资的三大热点 　　秸秆处理机，市场容量百亿元以上新热点 　　农作物秸秆田间综合利用作业和收集处理的相关农机装备，这是一个在3-5年可以培育成为市场容量达百亿元以上农机最大的需求消费新热点。农作物秸秆可作为清洁再生能源，平均含硫量为%，远低于煤炭的1%。因为其每年随农作物生产的属性，因此具有循环条件，被称为仅次于煤炭、石油和天然气的第四能源。此外，其还可作为饲料、肥料、燃料及工业原材料。 　　精准农业发展，带动高端、精细农业装备需求 　　随着设施农业和精准农业的发展，农业信息化、自动化、智能化的趋势越来越明显，尤其是GPS技术在农业中的应用，为精准农业奠定了基础。精准农业一般包括GIS(地理信息系统)、GPS、传感器技术、大数据与专家系统等信息化技术在农业作业中的应用，由信息技术支持的根据空间变异，定位、定时、定量地实施一整套现代化农事操作技术与管理的系统，其基本涵义是根据作物生长的土壤性状，调节对作物的投入。随着精准农业经验的积累，其覆盖范围从针对土壤的性状检测、配方施肥、重金属残留处理、虫卵处理等，逐渐延伸到精准采摘、除草、灾情和产量监测预警等各方面。 　　农业植保无人机，未来最大看点 　　农业植保无人机就是用于农林植物保护作业的无人驾驶飞机，由飞行平台(固定翼、单旋翼、多旋翼)、GPS飞控、喷洒机构三部分组成，通过地面遥控或GPS飞控，来实现喷洒作业，可以喷洒药剂、种子、粉剂等。 　　我国是农业大国，有18亿亩基本农田，以此测算每年需要开展的农业植保作业市场份额巨大。至2030年期末未来15年间，保守估计我国农业植保无人机的新增数量将超过47000架，仅新增无人机市场规模将达到近150亿元。 　　若以每亩作业费用20元计，未来15年间农业植保服务市场规模将超过330亿元。上述估算不论是在无人机使用占比还是无人机年均重复作业次数上都较为保守，我们认为，若适当放大农业植保无人机应用规模和年均重复作业次数，则未来15年间农业植保无人机销售加农业植保服务市场规模将达近800亿元。