竞购华友 一桩事先张扬收购案.docVIP

竞购华友 一桩事先张扬收购案 　　 　　从业多年的董朝晖，第一次迎接如此密集的媒体曝光。 　　4月24日，他代表独立财团Best Prospect Overseas Limited（以下简称“BPOL”）向华友世纪董事会发出了收购要约。5月8日，他突然宣布将收购要约撤回。其间，这位欢乐传媒董事长，一遍遍在媒体上对华友世纪董事会进行猛烈的炮轰。 　　面对董朝晖咄咄逼人的攻势沉默了20多天之后，5月14日，华友世纪(Nasdaq:HRAY)董事会终于做出回应，称曾与Best Prospect代表董朝晖进行过沟通，但由于对收购方身份及经验存在疑虑，因此最终未接受这一要约。 　　撤回要约的董朝晖，开始酝酿新一轮攻势。他对《综艺》表示：“如果对方一直采取不回应的态度，我们除了撤消收购要约观望事态，不排除考虑直接收购的行动。” 　　原本一场速战速决的突袭，似乎要变成拉锯战。 　　 　　并非突袭 　　 　　4月24日，由独立投资者组成的财团BPOL“突然”公开宣布对华友世纪发起旨在控股的主动收购要约：以每股美国存托凭证3.50美元收购华友世纪51%股份。该要约收购一经公开，引起业内轰动。其实董朝晖从去年12月底开始跟华友世纪的大股东、董事会接触，表达了想控股收购的意愿。但经过6个月的等待之后，董朝晖有点迫不及待了，选择了公开要约收购。 　　5月6日，董朝晖向华友世纪CEO向松祚发出最后通牒后，将收购价提高至每股4美元。24小时之后，他宣布撤回收购要约。 　　按照董朝晖的说法，该财团挑中华友世纪，主要看中其业务与BPOL成员中业务的互补性。并且董朝晖称“华友世纪现在的股价被严重低估。我们非常看中它在SP、音乐业务的潜力。” 　　在之前的收购方案中，除了保持控股权之外。该财团还希望解散华友世纪管理层，并在董事会中获得四个席位及两个独立董事名额，如交易完成，董朝晖将出任华友世纪CEO。 　　董朝晖携神秘财团突袭华友世纪，其实早有铺垫。 　　据知情人士透露，最早，软银赛富注资欢乐传媒之后发动的对新媒体公司的一系列收购行动，除了随后被欢乐成功收购的榕树下和深圳魔龙，华友世纪当时也在目标名单之上。据该人士透露，董朝晖与华友世纪董事长王秦岱??识多年，双方接触颇多。董朝晖也确实在2007年向记者亲口表示，“我和QD（王秦岱）很早就认识了。” 　　一边是向娱乐传媒业务转型迟迟未见起色的华友世纪，另一边则是多年来一直苦寻上市途径的董朝晖。基于此，业内一些分析家认为此次董朝晖向华友世纪出手并不让人惊讶。 　　令人奇怪的是董朝晖背后的“神秘财团”。 　　董朝晖称，该财团为此次收购准备的4000万美元现金中，他个人投入的资金比例最大。不过在采访中，董朝晖始终拒绝透露财团的详情以及出资比例，他只透露该财团的其他投资者“大都来自娱乐传媒业内”。 　　财团的背景恰恰成了华友世纪的疑虑之处。 　　华友世纪称，董事会审查了与董朝晖及其助手相关的公开资料后，在3月决定：“由于缺乏Best Prospect所代表财团的相关信息、Best Prospect收购融资的确定性及能力存在疑问、及对Best Prospect代表人的商业和行业经验保留意见，因此决定不再就这一收购意向进行沟通。” 　　而就在华友世纪首次回应收购要约的当日，易凯资本CEO王冉在博客上发表了一篇名为《要约收购中，股东需要考虑的不仅仅是价格》的文章。在文章中，他认为，评估一个要约收购的很重要的因素是，要约方的可信度和运营能力。“通常来说，机构的可信度比个人的可信度高，上市公司的可信度比非上市公司的可信度高，知名公司的可信度比不知名公司的可信度高，有协同效应的公司的可信度比没有协同效应公司的可信度高，在规模上比并购目标大很多的公司的可信度比同目标公司大致相仿的公司的可信度高，赚过钱的公司的可信度比没有赚过钱的公司的可信度高，阳光财富的可信度比神秘财富的可信度高。” 　　在传媒资本活跃的王冉此前一直保持沉默。记者曾就此事件致电于他，他婉言拒绝：“就是知道太多，所以不能说。”有关人士透露，王冉不愿多说的原因是他目前担任华友世纪的财务顾问。 　　华友世纪董事会对董朝晖的疑虑并非无中生有。欢乐传媒目前的困境让投资者对董朝晖的能力和资金来源持有怀疑。 　　自从在2005年获得软银赛富的1300万美元的投资后，欢乐的一系列快速扩张，再加上民营制作公司生存环境的恶化，导致了欢乐传媒在2007年出现危局。在2007年底调整裁员后，欢乐原有的电视节目+电视剧的业务大幅萎缩，即便今年投资电影《刺陵》，欢乐也并非主要投资方。一位已离职的欢乐高管曾向记者透露，“首轮投资过后，软银对这笔投资很失望，第二轮投资早已没有指望了。” 　　虽然软银赛富已经停止了二轮注资，但董朝晖向《综艺》证实，软