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经济资本、监管资本与账面资本比较研究 　　摘 要:本文在解释经济资本#65380;监管资本与账面资本含义和计量方法的基础上分析其相互联系和区别，然后实证分析以监管资本和经济资本为基础的银行业绩衡量指标并进行比较，认为基于经济资本的RAROC风险调整的资本收益率模型综合考虑收益和风险，是比监管资本收益率更好的度量银行业绩指标，最后文章认为，经济资本将必然代替监管资本，成为各商业银行内部管理的重要工具。 　　关键词:经济资本;监管资本;账面资本 　　中图分类号:F832 文献标识码:A 文章编号:1007-4392(2009)03-0006-04 　　 　　一#65380;账面资本#65380;监管资本与经济资本的区别和联系 　　 　　(一)账面资本#65380;监管资本与经济资本的定义 　　1.账面资本。账面资本是基于一般会计准则的会计学概念，是银行持股人的永久性资本投入，主要包括普通股本金，未偿付利润，资本储备等。它是银行资本金的静态反映，也是银行现有的可用资本。 　　2.监管资本。监管资本属于法律概念，它是监管者根据巴赛尔资本协议要求银行拥有的最低资本。它对资本的计量也使用会计账面价格。 　　3.经济资本。经济资本是基于银行全部风险之上的资本，它是银行自身根据其内部风险管理需要，运用内部模型和方法计算出来的，用于应对银行非预期损失的资本。同时经济资本也是银行自身根据其风险量化#65380;风险管理能力认定的应该拥有的资本金，由商业银行内部评估而产生的分配给资产或某项业务用以减缓风险冲击的准备。 　　(二)三种资本的区别 　　首先，这三种资本概念建立的基础不同。账面资本是建立在财务会计基础上的资本概念，监管资本是建立在财务会计和简单的风险计量基础上的资本概念，经济资本是建立在财务会计和复杂的风险计量基础上的资本概念;其次，针对这三种资本的管理活动内容不同。针对账面资本的管理是指所有者权益维护，资本投资和资本融资决策，资本结构安排等有关资本的财务活动;针对监管资本的管理是指对银行资本充足率进行计量#65380;监测，并以资本充足为目标进行的一系列资本结构调整和资本融资活动。经济资本配置是指通过计量#65380;分配和考核银行各分支机构#65380;业务部门和产品所需的经济资本，对风险资产进行约束和组合管理，实现经风险调整后的资本回报率最大化的目标;另外，监管资本和账面资本的区别还在于，监管资本除了包括账面资本之外，还包括如次级债务和可转换债券等混合型资本工具(混合型资本工具是指这些金融工具既具有股权的某些特征，如清偿次序低于一般债务，期限较长，又具有债权的某些特征，如定期支付利息)。 　　(三)三种资本数量上的联系 　　首先，经济资本是银行根据内部风险度量模型计算得到的银行在未来一定时期所面临的非预期损失，银行经济资本在数量上是非预期损失的量化。在实际中，虽然账面资本不直接与银行实际承担的风险挂钩，但是银行因为承担风险而遭受的损失最终要反映为账面资本的减少，当银行真正面临破产时，账面资本实际承担各类损失带来的最后清偿任务。因此银行为了保持稳定经营，必须保证自身所拥有的可以用于冲销实际风险损失的账面资本大于所计量的经济资本;其次，经济资本是由银行管理者从内部来认定和安排风险缓冲;而监管资本则是由监管当局从外部来认定的。目前，经济资本和监管资本总量关系是离散的，并且经济资本低于监管资本是主流，原因主要在于，银行内部在计算资本实际需要时，一般会考虑资产组合等风险管理手段对减少风险的作用，而目前监管资本的计量没有考虑这一因素。从未来发展趋势上看，经济资本与监管资本的主流趋势是收敛和一体化，原因主要在于监管方已经开始以经济资本为方向调整监管资本的计量，并将经济资本系统的建设也作为银行合规行为监管的一个内在部分。 　　监管资本中的核心资本基本上与账面资本等同，因此监管资本也可视为广义的权益资本，与账面资本具有相同的特性。从经济学的角度看，在账面价值与市场价值存在较大偏差时，账面资本与监管资本均不具有真实的经济意义。例如:某银行拥有5000亿风险资产，经计算非预期损失150亿元，这150亿元的非预期损失需要用银行自有资本去缓冲和消化。经核实，该行拥有账面资本120亿元，监管资本160亿元，若以监管资本作为风险底限，则该行目前不仅没有破产风险，而且资产扩张仍有余地。然而若考虑该行股票市值跌幅达10%的现实问题，则其监管资本的市场价值已不足150亿元，该行已处于资不抵债的危险境地。两种不同结论说明了以监管资本作为风险防线存在一定的缺陷，不能达到风险防范的目的，而考虑风险因素的经济资本可以很好的解决这一问题。 　　(四)三种资本性质上的联系 　　经济资本是商业银行内部用以缓冲风险损失的权益资本，账面资本反映的是商