煤化工高油价催生能源新宠.docVIP

煤化工高油价催生能源新宠 　　高油价是煤化工发展的直接动因 　　以煤炭为原料的相关化工产业被统称为煤化工。目前所热议的煤化工实际上是狭义的煤化工，主要是指煤制油、煤制醇醚和煤制烯烃等新型煤化工。目前煤化工热的背景源于石油、天然气价格的不断高涨，使得以煤为原料的煤化工产品在生产上具备了巨大的成本优势，从而成为相应石化产品的最具竞争力的替代产品。 　　高企的国际原油价格是促使煤化工再次得到重视的直接动因。以原油和煤炭的单位热值来衡量，目前煤炭的价格只有原油价格的1/5左右，以煤炭来代替石油作为化工产品的原料具有很好的经济性。 　　 　　我国资源禀赋的特点和能源安全战略决定了发展煤化工是必走之路。2006年底我国原油和天然气探明储量分别为163亿桶、2.45万亿立方米，约占全球原油探明储量的1.35%；而煤炭探明储量为1145亿吨，占全球煤炭探明储量的12.6%。缺油少气的资源禀赋特点和我国目前以重工业为主的经济模式决定了煤化工必将在我国的能源化工消费中占据比较重要的地位。 　　我国2007年原油产量1.86亿吨，国内消费量3.45亿吨，对外依存度46.06%；如果按照目前的原油消费和国内产量的增速，到2010年依存度将达52%左右，2015年将达59%；在过去5年中，原油进口对消费增长的边际贡献均在87%以上。如此高的对外依存度显然是对发展经济不利的，因此发展煤化工尤其是新型煤化工不仅是出于经济性的考虑，更是出于国家能源安全性的考虑。在我国经济从高能耗的重工业经济中向低能耗的经济转型之前，大量发展煤基的替代能源是最好的能源替代选择方案。 　　 　　我国煤化工各子行业情况分析 　　 　　煤制油：大规模工业化有待时间考验。煤制油是指将煤炭转化为汽油、柴油、石脑油等产品的工艺，其转化过程分为直接液化和间接液化。 　　国内正在运筹或已经上马的煤制油项目：在高油价背景下，前两年国内一度掀起煤制油热。不过这股“热火”很快被国家发改委以限制文件浇灭。2006年7月7日，国家发改委发出《关于加强煤化工项目建设管理促进产业健康发展的通知》，要求各级投资主管部门在国家煤炭液化发展规划编制完??前，暂停煤炭液化项目核准。同时指出，一般不应批准年产规模在300万吨以下的煤制油项目。目前，得到国家批准试点的主要有神华320万吨、兖矿100万吨、山西潞安和内蒙伊泰两家16万吨的煤制油项目。但是还有若干属于地方或企业规划的项目，在建和规划中的煤制油项目产能总规模高达4017万吨，就目前时期而言，仍有过热之嫌。 　　与上市公司有关联的煤制油项目：1.神华煤制油项目。神华集团的煤制油项目目前全部在集团公司操作。神华集团在内蒙古神东煤田的直接液化项目试验已成功，预计2008年可实现煤变油工业化生产。作为世界上首个煤直接液化项目，其一期工程生产线总投资为245亿元，建成后将年产各种油品320万吨。按照计划，二期工程也将于2010年投产，建成后将年产各种油品280万吨。另外，神华集团与南非沙索公司就引进后者的煤间接液化技术进行谈判。该项目计划建设规模为300万吨级，总投资约300亿元。2.兖矿煤制油项目。山东兖矿集团榆林煤变油项目也在集团公司里，计划2010年投产。根据其规划，将最终形成年产1000万吨的能力，其中一期工程为500万吨；在起步阶段的产能则设定为100万吨，总投资约109亿元。3.伊泰煤制油项目：该项目是唯一上市公司直接参与的煤制油项目，采用的是中科院自主研发的技术。上市公司将与控股股东内蒙伊泰集团公司一起，共同设立内蒙古伊泰煤制油有限责任公司。公司注册资本7亿元，其中，伊泰股份出资5.6亿元，占80%，伊泰集团出资1.4亿元，占20%。建设规模为年产煤基合成油48万吨。项目定于2008年初投产。4.潞安煤制油项目。和伊泰煤制油项目一样运用的都是中国科学院自主研发的技术，规模在16万吨，2008年建成投产，要达到产业化规模需要到2010年，产能将达到每年260万吨。到2015年产能将达到每年520万吨。 　　煤制油存在的风险：首先是工业化的风险，因为煤制油在国际上除南非外，并无其他大规模工业化装置成熟运作的经验，而且投资规模巨大，存在很大的技术风险；其次是资源环境约束的风险，我国产煤区基本上是缺水的地区，而煤制油要耗费大量的水资源，同时还会排放大量的三废，属于高耗能、高污染的行业；其次是成本和市场风险，只有在高油价下，煤制油才具备生产的经济价值，同时还有一个市场销售的问题，这也需要国家政策的配合。 　　对上市公司的影响：目前与上市公司有关的煤制油项目，由于装置的磨合、完全稳定地运行可能还需要相当长一段时间，我们预计至少在2009年前盈利的可能性很小。神华、兖矿和潞安集团均表示，一旦时机成熟，将会把煤制油项目注入上市公司。所以从