信息技术行业上市公司股权激励实施效果分析-analysis on the implementation effect of equity incentive for listed companies in information technology industry.docxVIP

信息技术行业上市公司股权激励实施效果研究中文摘要信息技术企业作为信息化时代的产物，以其他行业无法比拟的优势快速野蛮的发展着，而在国际上，信息技术的发展水平逐渐成为一国科技实力的标志。与传统产业相比，信息技术产业具有更新换代快、创新要求高等特点，也正因如此，人力资本成为信息技术企业的核心资本之一。如何留住人才也是信息技术企业的头等大事。股权激励不仅可以有效的激励人才，同时也可以给予人才更多的美好愿景。于是，信息技术行业中股权激励越加普遍。随着越来越多的企业进行股权激励，股权激励又是否能够真实的起到增加股东利益的效果，而不是沦为管理层的变相福利。我们需要准确的评价股权激励的实施效果，这也是本文探索的关键问题。本文的研究主要针对人力成本相对较高的信息技术企业，因此，本文选取我国信息技术上市公司作为本文研究的样本。研究的第一步，介绍本文研究的背景与意义，叙述了国内外相关文献；然后第二步，阐述了股权激励的理论基础，并将股权激励理论与信息技术产业特点相结合，对该行业实施股权激励的必要性进行了理论分析；接着第三步，引入DEA模型作为评价股权激励实施之后的绩效指标，并描述了实证分析的思路和方法；最后第四步，通过DEA模型指标的计算、分析、比较，综合评价我国信息技术上市公司的股权激励效果。最后，对所述研究进行总结归纳，并提出建议。本文采用理论与实证结合的研究方法。在评价股权激励实施效果时运用比较研究法。通过DEA模型对实施股权激励的企业业绩变化进行横向与纵向的比较。横向比较，即选取未实施股权激励的类似企业与实施过股权激励的样本企业进行对比分析；纵向比较，即分析实施过股权激励的样本企业在实施前后的企业绩效变化情况。本文得出的主要结论有：第一：本文运用DEA的BCC模型，将选取的未实施股权激励的参照对比组与实施过股权激励样本企业进行对比发现，实施过股权激励的企业在激励之后，综合效率达到DEA有效的企业数量增多，同时，未实施股权激励的企业中达到DEA有效的企中文摘要信息技术行业上市公司股权激励实施效果研究业数量显著减少，由5家锐减至之后的1家。从细分指标纯技术效率和规模效率角度观察可以看出，实施过股权激励的企业均表现出稳定且上升的趋势，与未实施股权激励的企业的下降相比，形成较大反差。第二：借助Malmquist生产率指数，本文分析了实施股权激励的17家样本企业在实施前后的企业的营业效率变化情况。在实施股权激励之前的两年中，样本企业的综合生产率指数呈大幅负增长，增长率为-13.9%。而在实施股权激励之后，整体出现企稳回升出现增长。通过观察Malmquist生产率指数的二级分解指标技术效率变化指数和技术进步指数可以看出，综合生产率指数的提高得益于技术效率的提升，而技术效率的提升又源于纯技术效率和规模效率的上升。而纯技术效率一般是由企业管理水平等因素影响所决定，因此，本文认为实施股权激励之后企业管理水平有所提高，使得纯技术效率带动企业效率指标的上升，从而促进信息技术企业的发展。尽管从个体企业来看，实施股权激励的效果参差不齐，但总体而言，我国信息技术企业上市公司实施股权激励具有一定的积极效果。关键词：股权激励信息技术行业DEA实施效果作者：凌辰指导老师：滕青ResearchonEquityIncentivePerformanceofInformationTechnologyIndustryListedCorporationsAbstractAsaproductoftheinformationage,informationtechnologyenterpriseisdevelopingrapidly.Internationally,thelevelofdevelopmentofinformationtechnologyisbecomingasymbolofnationalscientificandtechnologicalstrength.Comparedwiththetraditionalindustries,ITindustryhasfeaturesofthefastreplacementandinnovativedemanding.Therefore,humancapitalhasbecomeoneofthecorecapitalinITcompanies.HowtoretaintalentisatoppriorityforITcompanies.Equityincentivenotonlycaneffectivelymotivatetalentedpeople,butcanalsogiveprofessionalsmorebeautifulvision.Thus,equityincentivehasbecomeincreasinglycommoninI