《财务管理》考试重点.docVIP

财务活动包括筹资活动、资金运营活动、分配活动和投资活动。 股东通常用来协调自己和经营者利益的方法主要是监督和激励。 公司财务关系中最为重要的关系是股东、经营者和债权人之间的关系。 因素分析法：又叫因素替代法或连环替代法，是对某项综合指标的变动原因按其内在的组成因素进行数量分析，用于确定各个因素对指标的影响程度和方向。 流动性分析：①流动比率=流动资产/流动负债（比率越高，企业短期偿债能力越强，债权人权益越有保障）；②速动比率=速动资产/流动负债（速动资产=流动资产-存货-待摊费用-待处理财产损溢）；③现金比率=（货币资金+交易性金融资产）/流动负债 长期偿债能力分析：①资产负债率=负债总额/资产总额（比率越小，企业长期偿债能力越强）；②产权比率=负债/所有者权益；③权益乘数=资产总额/所有者权益（权益乘数较大，企业负债较多，一般导致企业财务杠杆率较高，财务风险较大）；④已获利息倍数=息税前利润/利息，息税前利润=利润总额+利息 营运能力分析：①流动资产周转率=销售收入/平均流动资产；②存货周转率=销售成本/平均存货=360/存货周转天数（存货周转速度越快，存货占用水平越低，流动性越强，存货转换为现金或应收账款的速度就越快）；③应收账款周转率=销售收入/平均应收账款=360/应收账款周转天数（一般比率越高，平均收账期越短，说明应收账款的回收越快）；④总资产周转率=销售收入/平均资产总额（比率越高，企业总资产使用率越高，企业的销售能力越强） 盈利能力分析：①销售净利率=净利润/销售利润（比率越高，企业获利能力越强）；②总资产利润率=利润总额/资产平均总额（比率越高，表明资产利用效益越好，企业获利能力越强，经营管理水平越高）；③股东权益报酬率=净利润/股东权益平均总额（比率越高，表明股东投资的收益水平越高，获利能力越强） 上市公司财务比率分析：①每股收益（每股盈利）=（净利润-优先股股利）/发行在外的普通股平均股数（每股收益越高，公司获利能力越强）；②每股股利=股利总额/年末普通股股数（每股股利越大，公司股本获利能力越强）；③股利支付率=每股股利/每股收益（公司发放股利越多，股利支付率越高，越有吸引力）；④每股净资产=股东权益/普通股股数（该指数越大，公司每股股票代表的财富越雄厚，创造利润的能力和抵御外来因素影响的能力越强）；⑤市盈率=股票的价格/每股收益（股票市盈率越低越有长期投资价值）；⑥市净率=每股市价/每股净资产 财务分析的意义：是评价企业财务状况、衡量企业经营业绩的重要依据；是提高企业经营管理效率、改善财务政策的重要手段；是合理实施投资决策的重要步骤。 年金：是指一定时期内每期相等金额的收付款项。 后付年金：又称普通年金，是在每期期末等额的系列收款、付款的年金。 永续年金：是指无限期发生的等额系列收付款项。特点：持续期无限，没有终值，只有现值永续年金期限趋于无穷的普通年金可视为普通年金的特殊形式 债券面值x债券票面利率/（1+市场利率）t 发行债券筹资：（优点）资金成本较低；具有财务杠杆作用；发行债券不会像增发新股票那样稀释股权，不会影响股东对公司的控制权。（缺点）发行债券的公司必须承担在固定的到期偿还固定数额本息的义务，财务风险较高；发行企业债券要保护债权人的权益，限制条件多，会影响企业进一步筹资的能力；筹资数额有限。 例：某公司将一张不带息的面值30000元的票据向银行办理贴现，贴现月利率为0.6%，贴现天数为60天，则：贴现利息=30000x0.6%/30x60=360（元）；企业实得借款=30000-360=29640（元）；企业实际负担的月利率=贴现利息/企业实得借款=360/29640x（30/60）=0.607% 商业信用筹资：是指利用进行融资行为。①合理安排筹资期限。从原则上讲，资本的筹措主要用于长期投资，筹资期限要服从于投资年限和资本预算；②合理的率预期；③提高企业信誉，积极参与信用等级评估；④积极利用负债经营，取得财务杠杆效益；⑤积极利用股票增值机制，降低股票筹资成本。 例：某工厂资金总额为250万元，负债比率为45%，负债利率为14%。该厂年销售额为320万元，税息前盈余为80万元，固定成本为48万元，变动成本率为60%。试分别计算该厂的经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数。DOL=[320x(1-60%)]/[320x(1-60%)-48]=1.6;DFL=[320X(1-60%)-48]/[320x(1-60%)-48-250x45%x14%]=1.25；DTL=DOLxDFL=1.6x1.25=2注：经营杠杆系数DOL(Q)=[销售量x（单价-单位变动成本）]/[销售量x（单价-单位变动成本）-总固定成本]，DOL(S)=(销售额-变动成本总额)/（销售额-变动成本总额-总固定成本）；财务杠杆