《理财基础理论》课件.pptVIP

第一节 货币的时间价值 一、货币时间价值的含义 1、含义 货币的时间价值，是指货币经过一定时间的 投资和再投资所增加的价值，即等量的资金在不同的时点上具有不同的价值，也称为资金的时间价值。 2、从量的规定性来看 货币的时间价值是在没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均利润率。 3、表现形式： 绝对数——利息（存款利息、股票股息、投资收益等） 相对数——增加价值占投入货币的百分数表示 如：利率（存款利率、贷款利率、投资收益率等） 注意：银行存款利率、贷款利率、各种债券利率、股票股利率都可以看作是投资报酬率，但与资金时间价值是有区别的! 原因：上述利率不仅包含时间价值，而且包含风险价值和通货膨胀因素。如：在通货膨胀率为零的情况下，国库券利息率可以看作是时间价值。 计算公式 ： SI = P0(i)(n) 其中：SI--单利利息 P0--原始金额 (t=0) i--利率 n--期数 单利Example SI = P0(i)(n) = $1,000(0.07)(2) = $140 假设投资者按 7% 的单利把$1,000 存入银行 2年. 在第2年年末的利息额是多少? 单利 (终值FV) 终值F V 是现在的一笔钱或一系列支付款按给定的利率计算所得到的在某个未来时间点的价值. 以上例资料为例： FV = P0 + SI = $1,000 + $140 = $1,140 单利终值【Future Value (FV) 】是多少? 单利 (现值PV) 现值P V 是未来的一笔钱或一系列支付款按给定的利率计算所得到的在现在的价值. P V 就是你当初存的$1,000 原始金额. 是今天的价值! 前述问题的现值 (PV) 是多少? （二）复利终值和现值的计算 复利：每经过一个计息期要将所生利息加入本金 再计利息，逐期滚算，俗称“利滚利”。 计息期：指相邻两次计息的时间间隔，如年、月、 日等。除非特别指明，计息期为一年。 1、复利终值 现在的一笔资本按复利计算的未来价值。 例1：某人2004年初将1000元存入银行，年利率为 10％，则到2007年年初到期时此人按复利计 算取回的本利和为多少元？ 复利? 复利终值 假设投资者按7%的复利把$1,000 存入银行 2 年，那么它的复利终值是多少？ 复利公式 FV1 = P0 (1+i)1 = $1,000 (1.07) = $1,070 复利 在第一年年末你得了$70的利息. 这与单利利息相等. FV1 = P0 (1+i)1 = $1,000 (1.07) = $1,070 FV2 = FV1 (1+i)1 = P0 (1+i)(1+i) = $1,000(1.07)(1.07) = P0 (1+i)2 = $1,000(1.07)2 = $1,144.90 则 在第2年复利利息比单利利息多得 $4.90. 一般终值公式 FV1 = P0(1+i)1 FV2 = P0(1+i)2 etc. F V 公式: FVn = P0 (1+i)n or FVn = P0 (FVIFi,n) -- 见表 I 查表计算 I 查表计算 Example Julie Miller 想知道按 how 10% 的复利把$10,000存入银行， 5年后的终值是多少？ 解： 查表 : FV5 = $10,000 (FVIF10%, 5) = $10,000 (1.611) = $16,110 [四舍五入] 复利现值 假设 2 年后你需要$1,000. 那么现在按 7%复利，你要存多少钱？ 现值公式 PV0 = FV2 / (1+i)2 = $1,000 / (1.07)2 = $873.44 一般公式 PV0 = FV1 / (1+i)1 PV0 = FV2 / (1+i)2 etc.