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探讨影响经济增加值结果途径 　　摘要:经济增加值为国资委认可并确认作为央企经营者的考核指标，并被赋予很大比分权重。在当前经济环境中，若相关配套措施不到位，经济增加值指标就有被调控的可能，本文试图探讨影响经济增加值因素，如何影响其计算结果。 　　关键词:经济增加值影响因素 调控 　　 　　一、背景 　　2010年1月22日，国务院国资委正式公布修订后的《中央企业负责人经营业绩考核暂行办法》。其中，将经济增加值取代净资产收益率作为中央企业年度经营业绩考核基本指标，并且该项指标占到整个业绩考核的40%权重。经济增加值对我们并不陌生，只是反映企业经营成果的一个财务指标，为什么国资委会把此指标作为一项硬指标考核中央企业管理者呢？随着经济的发展，人们发现：单纯的利润指标也不能反映企业经营的实际状况、企业经营者的管理水平，且企业所有者的利益往往与管理者的利益不相一致。现代企业战略财务管理要求企业建立以价值管理为核心的战略财务管理体系。价值管理又是一个综合性的管理工具，它既可以用来推动价值创造的观念，深入到公司各个层面，无论是管理层，还是基层工员，还与企业资本提供者（包括企业股东和债权人）要求比资本投资成本更高收益的目标相一致。经济增加值最大化目标满足价值管理的要求，有利于实现相关者利益最大化。若用经济增加值这个财务指标和相应的配套激励措施能把经营者与所有者的利益联系在一起，是非常可行的。而实际上实行经济增加值考核，若没有其他激励措施相配套，却不能实现国资委的意图，因为经济增加值只是一个财务指标，只要是财务指标都是时期与时点相关联，其结果均具有可调控性，从而会影响这个指标的实际意义。本文试图从影响经济增加值因素分析，揭示其内涵。 　　二、经济增加值内容 　　所谓经济增加值（Economic Value Added，简称EVA）是企业投入资本收益超过加权平均资本成本部分的价值，或者是企业未来现金流量是以加权平均资本成本率折现后的现值大于零的部分。经济增加值的大小反映企业经营者管理资金水平的高低和资本投入者所达到的期望收益。 　　我们在计算企???经济增加值时，会取得企业一定时期资产负债表和利润表及其附注等相关资料，并进行初步分析，然后对企业利润表中的会计利润作出一些调整，计算出税后净营业利润。再分析确定企业投入的全部资本总额，计算企业全部资本的加权平均资本成本率，测算企业全部资本的成本。根据经调整计算出的企业税后净营业利润和经分析测算出的企业全部资本成本，计算企业经济增加值，就是这个结果用于比较评价企业经营者的经营绩效。先看看其公式及取数原则。 　　经济增加值=税后净营业利润-资本成本 　　=税后净营业利润-调整后资本×平均资本成本率 　　税后净营业利润=净利润+（利息支出+研究开发费用调整项-非经常性收益调整项×50%）×（1-25%） 　　调整后资本=平均所有者权益+平均负债合计-平均无息流动负债-平均在建工程 　　三、影响经济增加值因素 　　通过以上述经济增加值的计算公式我们了解到影响经济增加值内涵及相关因素。我们就会发现：其因素不仅包括利润表项下内容（时期指标），还包括资产负债表项下的内容（时点指标）。由于具有时期和时点特性，同样的企业资产规模和经营状况，可通过人为因素调整报表的相关项目，从而影响其因素结果，从而达到改变经济增加值指标。 　　现在具体分析影响经济增加值因素变化，看是如何影响其计算结果。 　　(一)调整资产负债表结构 　　1、调整“在建工程” 　　公式中的“在建工程”是指企业资产负债表中的符合企业主业的“在建工程”项目。 　　在会计期末，企业的在建工程的规模大小，是直接影响经济增加值的结果，因为在建工程是计算资本投入的抵减项，也就是说期末在建工程数目越大，企业可通过少结转的在建工程或推迟结转，加大在建工程领用物资，从而增加在建工程的期末数，就会直接影响经济增加值的结果，使其数值增大。 　　2、调整“货币资金”科目 　　在公式中企业的“货币资金”对经济增加值没有影响，其实不然。在会计年度结束前，可通过资金调转提前偿还部分有息负债，使有息负债的期末数减少；也可支付股利减少所有者权益，从而减少期末资本数，达到增加经济增加值的结果。 　　3、无息负债 　　公式中的“无息流动负债”是指企业资产负债表中的“应付票据”、“应付账款”、“预收款项”、“应交税费”、“应付利息”、“其他应付款”、“应付职工薪酬”和“其他流动负债”；由于承担国家任务等原因形成“专项应付款”、“特种储备基金”余额较大的，也视为无息流动负债。企业的期末无息负债越多，其结果影响也就越大，是正影响。可通过推迟支付“应付账款”、“其他应付款”等无息负债，尽可能获得国家政策性无息贷款等不带息负债，从而增加期末无息负债数额。