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创业板企业控股股东财产备案制度框架设计 　　摘要：在上市公司控股股东占用上市公司资金、甚至掏空上市公司、损害中小投资者利益的现象屡见不鲜的情况下，中小投资者对创业板企业控股股东疑虑更多。因此，建议建立创业板企业控股股东财产备案制度，从而防止其控股股东占用上市公司资产，切实有效地维护广大中小投资者的合法权益，同时优化中小企业的融资环境。 　　关键词：创业板；控股股东；财产备案制度；中小投资者；必要性；可行性 　　JEL分类号：G18　中图分类号：F832.48/D922.28　文献标识码：A　文章编号：1006-1428(2012)01-0041-03 　　我国上市企业的治理结构尚不健全、规范运作水平亟待提高。作为高成长性的中小企业优秀代表的创业板企业，在从民营企业走向公众公司过程中出现的各种问题都值得研究解决，而其中如何根据创业板企业控股股东的特点，建立创业板企业控股股东财产备案制度，从而防止创业板企业控股股东占用上市公司资产，切实维护广大中小投资者的合法权益，同时优化中小企业的融资环境，是一个亟待研究的课题。 　　一、控股股东财产备案制度的含义 　　(一)控股股东的界定 　　根据《公司法》第217条的规定，控股股东，是指其出资额占有限责任公司资本总额百分之五十以上或者其持有的股份占股份有限公司股本总额百分之五十以上的股东；或出资额或者持有股份的比例虽然不足百分之五十，但依其出资额或者持有的股份所享有的表决权已足以对股东会、股东大会的决议产生重大影响的股东。而根据《上市公司章程指引》第192条的规定，控股股东，是指其持有的股份占公司股本总额50％以上的股东；或持有股份的比例虽然不足50％。但依其持有的股份所享有的表决权已足以对股东大会的决议产生重大影响的股东。 　　因此，持有股份占公司股本总额50％以上的股东和持股比例不足50％但依其持股享有的表决权已足以对股东大会的决议产生重大影响的股东，即绝对控股和相对控股的股东，都应当认定为控股股东。 　　(二)控股股东的备案财产范围 　　本文将控股股东的备案财产范围限定于股东在企业所认缴的出资额或认购的股份以外所拥有的???部财产以及财产性权益。 　　(三)备案的定义 　　备案为义务人向主管机关提交相关材料，且当事人必须对其提交材料内容的真实性负责。 　　创业板企业控股股东的财产备案制度，是指创业板企业控股股东依法将其在该企业所持股份以外的财产向有关政府部门报备，并由政府部门予以记载、备查的一种制度。 　　二、建立控股股东财产备案制度的必要性 　　(一)控股股东财产备案制度是保护中小投资者的有效手段 　　虽然监管层已经对创业板企业控股股东的监管予以关注，在《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》中对控股股东与企业间同业竞争、有失公允的关联交易、损害投资者合法权益等重大违法行为予以严令禁止，但对从控股股东自身财产监管出发，将控股股东的财产置于阳光之下，从而减少控股股东占用、侵吞企业财产空间，更加有效保护中小投资者这一领域尚未涉及，因此，建立控股股东财产备案制度，能防止不法之徒蓄意隐匿、转移、变现企业资产，保护企业资产不受流失，最终有效地保护创业板企业的中小投资者。 　　(二)控股股东的财产备案制度有利于提升企业信用 　　企业的信用评级高低是企业能否顺利获得融资的一项重要指标，而控股股东的财产备案制度有助于厘清股东之间错综复杂的财产关系纠葛，提高企业资产信息的透明度，防止创业板企业的融资款项不当流向股东，进而提升企业的经营品质与社会信誉。同时控股股东的财产备案制度也有利于提升控股股东的信用评级。控股股东的财产状况一旦能够真实、有效备案，就会十分方便相关人和信用评级机构对其资产合理评估，并有望在信用评级过程中获得较高的信用等级。因控股股东的信用实际上是与企业信用捆绑在一起的，控股股东的信用等级高了，对企业信用等级亦有提升效果。 　　(三)控股股东的财产备案制度有利于增强企业经营的稳定性 　　一般来说，企业控股股东对公司的影响力、控制力都比较强。在目前我国公司改制上市过程中，拟申请上市企业的控股股东、实际控制人往往被要求签订《一致行动人协议》，通过协议来约束各方的行为，以确保公司日常治理、经营的稳定性，而控股股东自愿进行财产备案，则更能彰显其长期经营、发展企业的信心，增加企业的经营稳定性。 　　(四)控股股东财产备案制度有利于企业获得更多直接融资机会 　　我国创业板企业的股东大多数是自然人股东，并且自然人股东之间又多有家族、熟人式关系，主要股东往往将会企业资产与个人资产混为一体，一旦出现经营混乱，中小投资者和债权人的利益就难以得到有力的保障。而要求控股股东财产进行备案，其财产发生重大变化时亦应随时备案，可预防其产生将企业资产转移至个人名下的冲