第二章 工程经济分析的基本的 原理 工程经济课件.pptVIP

（3）如果相互比较的各技术方案由于投入期、服务期和退役期不一致，而使它们的寿命周期有所不同，应采用约定的计算期作为共同基础，进行相应的计算比较。 2．技术方案在不同时期内发生的效益和费用，不能直接简单地相加，必须考虑时间因素。 第四节 资金的时间价值 （一）资金时间价值的概念 将资金作为某项投资，由于资金的运动（流通 生产 流通）可得到一定的收益或利润，即资金增了值，资金在这段时间内所产生的增值，就是资金的时间价值。如果放弃资金的使用权利，相当于失去收益的机会，也就相当于付出了一定的代价，在一定时期内的这种代价，就是资金的时间价值。 利息和盈利是资金时间价值的两种表现形式，都是资金时间因素的体现，也是衡量资金时间价值的绝对尺度。利（息）率和收益（利润）率是衡量资金时间价值的相对尺度。 （二）资金的等值计算 在同一投资系统中，处于不同时刻数额不同的两笔或两笔以上的相关资金，按照一定的利率和计息方式，折算到某一相同时刻所得到的资金数额是相等的，则称这两笔或多笔资金是“等值”的。 利用等值的概念，可以把在不同时点发生的资金换算成同一时点的金额，然后进行比较。把将来某一时点的金额换算成与现在时点相等值的金额，这一换算过程称为“折现”。未来时点上的资金折现到现在时点的资金的价值称为“现值”。现值即资金的现在瞬时价值。同样，与现值等价的未来某时点的资金价值称为未来值或终值。 决定资金等值的因素有三个： ① 资金的金额大小； ② 资金金额发生的时间； ③ 利率的大小。 资金等值计算，就是以资金时间价值原理为根据，考虑到资金的盈利能力，把资金的使用时间与盈利联系起来，对投资系统中现金流量进行折算，以求在某一确定时间上的等值金额。 资金等值计算有单利和复利之分。 单利 单利是指不论计息周期有多长，只对本金计算利息，不考虑先前的利息再资金运动种累积增加的利息的再计息。其计算公式为： In=P·i·n n个计息周期后的本利和为：Fn=P(1+i·n) 工程项目在分期投资情况下，项目完成时按单利计的投资总额F为： 工程项目在分期投资情况下，如果每期还款金额相等，项目还款期其末按单利计的还款总额F为： 复利 复利是指对本金与利息额的再计息。与单利不同的是每期利息对以后各期均产生利息。 （1）复利是把上期末的本利和作为本期的本金，再投入到资金流通过程中去继续增值，即本期计息的本金是上期末的本利和，也就是通常所讲的“利生利”，它克服了单利计息的缺点，可以完全反映资金的时间价值。 （2）复利计算的基本公式 复利计算中常用现金流量表示符号作如下定义： P——现值；i——利率；n ——计息周期 F——终值；A——等值； 例3－1 某开发项目贷款1000万元，年利率6％，合同规定四年后偿还，问四年末应还贷款本利和为多少？ 计息方式 计息周期数 期初欠款 （万元） 当期利息 （万元） 期末本利和 （万元） 单利计息 1 1000 1000×6%＝60 1060 2 1060 1000×6%＝60 1120 3 1120 1000×6%＝60 1180 4 1180 1000×6%＝60 1240 复利计息 1 1000 1000×6%=60 1060 2 1060 1060×6%=63.6 1123.6 3 1123.6 1123.6×6%=67.4 1191.0 4 1191.0 1191.0×6%=71.5 1262.5 从上表可知，复利计息较单利计息增加利息1262.5－1240=22.5万元，增加率为22.5 ／240＝9.4% 结论： 1. 单利法仅计算本金的利息，不考虑利息再产生利息，未能充分考虑资金时间价值。 2. 复利法不仅本金计息，而且先期累计利息也逐期计息，充分反映了资金的时间价值。 因此，复利计息比单利计息能够充分反映资金的时间价值，更加符合经济运行规律。采用复利计息，可使人们增强时间观念，重视时间效用，节约和合理使用资金，降低开发成本。今后计算如不加以特殊声明，均是采用复利计息。 资金等值 资金等值定义： 资金等值是指在不考虑了时间因素之后，把不同时刻发生的数值不等的现金流量换算到同一时点上，从而满足收支在时间上可比的要求。 特点： 资金的数额不等，发生的时间不同，其价值肯定不等；资金的数额不等，发生的时间也不同，其价值却可能相等。 ▲决定因素： ①资金数额；②资金运动发生底时间；③利率 ▲资金等值计算： 利用等值的概念，把不同时点发生的资金金额换算成同一时点的等值金额，这一过程