第七章 收入和利润的相关管理 财务相关管理教案 .pptVIP

7.股利政策惯性 企业历年连续采取的股利政策的连续性和稳定性将对企业声誉、股票价格、负债能力、信用等方面带来的一系列后果。因此，一般情况下，公司不宜经常改变其股利政策。 (三)股东因素 企业在控制权、避税、稳定收入、规避风险和投资机会等方面的决策也会对企业的利润分配造成很大的影响，此外，投资者或股东对股利分配的态度等也会影响到股利分配政策的制定。因此，股东在制定利润分配政策时需要考虑上述因素。 (四)债务契约和通货膨胀 债务契约是指债权人为防止企业过多发放股利，影响其偿债能力，增加债务风险，而以契约形式限制企业现金股利的分配。这种限制通常包括：①规定每股股利的最高限额；②规定未来股息只能用贷款协议签订以后的新增收益来支付，而不能动用签订协议之前的留存利润； 第三节 利润分配 上一页 下一页 返回 ③规定企业的流动比率、利息保障倍数低于一定标准时，不得分配现金股利等。 当出现通货膨胀时，整个市场上资金出现紧张，企业较难筹得资金。因此，企业为了保持足够的现金，一般应采取偏紧的利润分配政策，少分配现金股利。此外，通货膨胀会使货币购买力水平下降，在固定资产实物更新的时候，计提的累计折旧不足以对固定资产进行更新。因此，在通货膨胀时期，企业一般采取偏紧的利润分配政策。 三、股利理论 (一)股利无关论 股利理论也称MM理论，该理论认为，在一定的假设条件限定下，股利政策不会对公司的价值或股票的价格产生任何影响。一个公司的股票价格完全由公司投资决策的获利能力和风险组合决定，而与公司的利润分配政策无关。这一理论建立在以下假设之上：①市场具有强势效率；②不存在任何个人或公司所得税； 第三节 利润分配 上一页 下一页 返回 ③不存在任何筹资费用(包括发行费用和各种交易费用)；④公司的投资决策与股利决策彼此独立(公司的股利政策不影响投资决策) 上述假设描述的是一种完美无缺的市场，因而股利无关论又被称为完全市场理论。股利无关论认为： (1)投资者并不关心公司股利的分配。若公司留存较多的利润用于再投资，会导致公司股票价格上升。此时尽管股利较低，但需用现金的投资者可以出售股票换取现金。若公司发放较多的股利，投资者又可以用现金再买入一些股票以扩大投资。也就是说，投资者对股利和资本利得并无偏好。 (2)股利的支付比率不影响公司的价值。已实现利润的分配与否，对股东并无实质影响，只是股东财富存放地点不同而已，所以公司的盈余在股利和留存收益之间分配并不影响公司的价值，公司的价值完全由其获利能力决定。若公司支付了较高的股利，而又有理想的投资机会需要资金，公司可以很容易地发行新股筹集所需资金。 第三节 利润分配 上一页 下一页 返回 第七章 收入和利润的管理 第一节 销售收入管理 第二节 目标利润的管理 第三节 利润分配 企业通过销售环节将自己的商品或劳务提供给需用者，从而获得相应的货币资金，实现营业收入。在经济快速发展的社会，要取得较高的收入，应该做好销售和收入的管理工作。 一、销售收入管理概述 销售收入是销售商品产品、自制半成品或提供劳务等所收到的货款、劳务价款或取得索取价款凭证时所确认的收入。销售收入按比重和业务的主次及经常性情况，一般可分为主营业务收入和其他业务收入。主营业务收入指企业从事某种主要生产、经营活动所取得的营业收入。简单地说，就是企业工商营业执照中注册的主营和兼营的项目内容。其他业务收入是指企业除商品销售以外的其他销售及其他业务所取得的收入，它包括材料销售、技术转让、代购代销、固定资产出租、包装物出租、运输等非工业性劳务收入。 销售收入是企业经营成果的货币表现，也是一项重要的财务指标。有计划地组织企业的生产经营活动， 第一节 销售收入管理 下一页 返回 及时取得商品销售收入和劳务收入等，加强企业的收入管理，对于整个企业和国民经济都具有非常重要的意义。 (1)销售收入是企业补偿耗费，持续经营的基本前提。 (2)销售收入是衡量企业一定时期生产经营成果的重要指标 (3)销售收入的取得是企业现金流入，加速资金周转的重要环节 (4)销售收入是企业实现利润、分配利润的主要源泉 二、销售收入预测 销售收入预测是根据相关资料，运用一定的科学方法，对企业未来的销售收入的变动趋势进行的预计和测算。销售是企业管理的重点，商品的销售业务量是企业经营的主要目标之一，企业在各项工作中所做的努力，其成果只有在销售后才能实现，离开了可靠的销售预测，企业所做的其他各种预测决策将无任何意义。因此，销售收入预测是企业各项成本和资金预测的基础，是企业组织生产经营活动，正确进行生产经营决策的前提。 第一节 销售收入管理 上一页 下一页 返回 销售预测的方法根据预测内容和期限的不同，一般分为定性预测法和定量预测法。 (一)销售的定性预测法 1.判断分析法 判断分析法就是由本企业