国际油价走势分析和判断.docVIP

国际油价走势分析和判断 　　“十五”以来，国际油价的持续飙升对我国经济发展产生的影响较大，“十一五”开局以来，高油价的影响仍继续存在。在国际环境复杂多变的条件下，正确判断国际油价走势，对科学制定和调整我国能源和金融战略是十分必要的。 　　 　　一、影响“十五”期间油价走势的若干因素分析 　　 　　（一）影响油价的战略因素分析 　　所谓战略性因素主要是指影响油价走势的大国战略意图。上世纪70年代的石油危机，加深了西方发达国家对石油这一战略资源重要性的认识，即石油不仅是发达国家经济发展之必需，也是产油国控制和影响全球经济和政治的重要手段和实现其战略意图的武器。 　　80年代，美国里根当政的８年，也是两伊持续战争的8年。两个主要产油国开战，对原油供应的影响程度可想而知，但当时的油价却一路低走。2003年，美国小布什当政后只打了“两伊”中的一个，对油价的影响应比里根时期小得多，但油价却飙升了50―60美元。国内有研究指出，油价不仅是经济问题，更是政治问题。里根时期的低油价是针对当时的苏联，而目前的高油价则是针对中国。这一判断不无道理。 　　如果上述判断成立，那么当前的高油价就与遏制中国的战略性因素有关。据分析，战略性因素对油价的影响始于2004年。下半年国际舆论界则盛传油价会继续上涨，甚至预测油价会飙升至70美元一桶。还有舆论提出，中国发展不可能再享受低油价带来的益处，而要为发展付出更高的代价。油价涨至每桶70美元以前，美国政府未采取任何抑制油价的措施，相反在不断增加战略储备。直到2005年“卡特里娜”飓风灾害造成了原油大幅减产，小布什政府才停歇。所以，不能说70美元一桶的高油价与美国能源战略的导向性因素毫无关系。 　　 　　（二）影响油价的投机因素分析 　　国际油价投机的基础是原油双重定价机制中的第二重定价机制，即石油期货。回顾2004年以来的油价飙升过程中，确实出现过委内瑞拉罢工、伊拉克油管遭袭、尼日利亚部族冲突等影响原油供给的事件，但与上世纪80年代两伊战争对油价的影响相比，这些事件微不足道。然而，事件发生前后对石油期货??格的影响很奇特，表现在事件发生时冲高当时的期油价格，事件平息后被冲高的油价却不降。据分析，事件背后有战略导向的投机因素是主要原因。 　　通常情况下，单纯的投机性因素很难形成油价一路飙升的局面。“十五”期间，2004年的油价飙升幅度虽不如2005年，但受投机因素特别是有战略性导向的投机因素的影响最大，否则不会出现脱离原油供求状况的油价飙升。期货专业人士估算，由于原油期货市场的油价上涨预期充斥，近几年有数千亿美元的投机资本进入国际油市。石油投机商大量买进期油合同，推动了油价上涨。面对其油价上涨背后的战略性投机势力，连OPEC成员也叹息，即使增加百万桶原油供给也抑制不住油价的上升势头。而我们的国际经济环境研究对2004年原油期货交易中投机因素的影响也估计不足、准备不够。 　　 　　（三）影响油价的供求因素分析 　　按国际能源署的估计，2002年以来，在OPEC成员国中，印尼、伊朗、委内瑞拉的原油产量都低于OPEC配额，其中印尼产量大大低于配额。印尼、伊朗、委内瑞拉和伊拉克的油产量呈下降趋势，而其他产油国的原油产量都呈上升趋势。在非OPEC产油国中，俄罗斯、哈萨克、中国、安哥拉、巴西、加拿大和墨西哥等国的石油产量是上升的；而除加拿大外，其他所有OPEC成员国石油产量都是下降的。有研究认为，欧美一些大石油公司在油价飙升过程中并未增加原油勘探和开发的投资。面对60―70美元一桶的“黄金”油价，一些国家的产油量不增反降，大石油公司又不愿增加投资。这种现象究竟是反常，还是信息来源有误，需要更详尽、更深入的研究。 　　从石油需求情况看，2002―2005年全球石油日需求量从7780万桶增加到8370万桶，增长7.6%。供求对比，全球石油需求增长略高于同期的供给增长，供给增速比需求低1.8个百分点。石油需求受全球经济周期的影响较大。经济低迷时油价一般显现跌势，而经济复苏和高涨时的油价一般显现涨势。如2002年以来的油价涨势，虽受较强的投机性因素影响，但全球经济复苏也对油价上涨起了一定拉动作用。 　　中国石油需求增长当然会对全球油价上涨产生一定影响，但绝非油价飙升的始作俑者。按照国际能源署的估算，2002―2005年，中国的石油需求增长了32%，相应供给只增长了5.9%，供求缺口在不断扩大。有观点认为，是中国经济的快速发展造成了国际油价的不断攀升。但2003―2005年的油价虽出现飙升，但全球石油在总体上仍是供过于求的。因此，这3年中国石油供求缺口的扩大并未导致全球石油的供不应求，中国经济发展显然不是油价飙升的主因。 　　 　　（四）影响油价的美元因素分析 　　有分析认为，由于油价以美元表