河北钢铁集团并购重组的案例研究--兼论并购重组的区域性整 合模式.pdfVIP

第一章绪论 第一章 绪论 1．1文章问题的提出 1．1．1研究背景 近几年以来，由于经济全球化进程的不断加快，引起了全球产业结构的新一轮的调整 和升级。面对日益激烈的市场竞争，仅仅依靠企业内部的资本积累，显然已满足不了现实 的需要，以至于越来越多的企业选择并购重组方式实现快速战略扩张，以完成企业跳跃式 的发展。自从19世纪60年代以来，由企业制度不断演化所引起的企业并购就开始活跃起来。 在最近的100多年期间，全球先后经历了五次大规模的企业并购浪潮。2006年全球并购重组 的交易总额达到历史最高记录的4万亿美元，比2005年增长了38％，后来受金融危机的影响， 交易额逐步降到了2009年的2．4万亿美元，比2008年下降了26％。但是中国的并购活动却在 金融危机期间保持强势，2009年，与中国有关的大型并购案的数量创造了历史最高记录， 交易总量创造历史新高，达N1664亿美元，中国年度并购重组的交易总量已经超过了澳大 利亚，在亚太地区屈居日本之后。 然而在钢铁行业，国际钢铁巨头不断进行并购重组的目的是为了确立各自的全球竞争 地位，实现全球范围内的资源配置，这样造成的局面就是全球钢铁产业的竞争格局不断发 生新的变化。与国际钢铁巨头相比，我国钢铁产业的特点是规模分散、经营管理技术落后 及集中度低。而我国如果无法整合整个钢铁行业的优势，让钢铁产业在世界上占有一席之 位，那么这样会极大的削弱我国钢铁企业的竞争力，成为钢铁巨头蚕食的对象。因此，我 国应加快钢铁行业的整合力度，形成具有国际竞争力的企业集团。 (1)我国钢铁行业受经济危机的影响所造成的后果 自2008年10月份以来，由于受到全球金融危机的影响，我国钢铁企业遭受了严重的损 失，其表现为以下几个方面：一是由于生产效率低下使得企业的产能严重过剩，造成的后 果是出口量减少，企业的订单减少，使得企业不得不大量减少企业的生产能力，以至于企 业的产量大大缩减；二是由于市场的不景气，使得各个企业对钢铁的需求量减少，造成钢 铁的价格跌入谷底，使得钢铁企业的利润率下降迅速，甚至有的情况为负值。正是由于钢 铁行业的整体的不景气，这种情况对我国钢铁企业造成的严重局面就是整个行业连续多月 亏损严重，而且这种情况的持续的时间很长，直N2009年上半年国家不断的采取各种措施 以后才遏止住这种局面。在这场金融危机中，我国钢铁企业中存在的很多问题不断的暴露 第一章绪论 出来，比如由于受市场供不应求的思维惯性的影响，企业不断的扩大各自的生产规模，造 成产能过剩；其次企业忽视了市场风险及市场经济内在规律的影响，使得企业盲目生产。 钢铁企业是我国经济体系的重要支柱型产业，其兴衰成败对其上下游的产业链及其他的相 关产业都会造成严重的影响。 (2)我国的产业政策对钢铁行业的并购重组产生的严重性影响 在2005年4月，我国国务院提出了《钢铁产业发展政策》的纲要，该产业政策的主要内 容是有关我国钢铁产业的发展方向的文件，该产业政策通过了国务院常务会议的审议，并 通过了大会的一致通过。而且国家发展改革委员会在七月份向全社会进行了公布，并要求 相关企业相应实施。该政策的原则性意见和具体目标是：整个钢铁企业要以集团化发展为 企业的发展目标，只有这个目标实现了钢铁行业的组织结构才可以调整，并同时实现企业 的产业升级和结构优化，可以采用兼并重组、互相持股、强强联合等方式进行战略重组， 至lJ2010年，各个钢铁企业的产量要有大幅度的提高，而且全国的钢铁产业布局要发生重大 的调整，比如，全国重要(排名前10)的钢铁企业的产量要达到全国总产量的一半以上。 2009年1月，汽车产业和钢铁产业调整振兴规划在国务院常务会议上被审议并原则上通过。 会议同时指出：整个钢铁产业调整和振兴的重点就是加强企业联合重组、控制总量、技术 改造、淘汰落后产能及优化布局。 从以上几点分析来看，控制钢铁总量，淘汰落后产能为其指导思想；而钢铁行业为了 摆脱困境可以采取多项措施：比如不断推进企业的并购重组，扩大企业的规模，提高企业 的产能：其次，优化产业布局，有利于培育具有国际竞争力的大型和特大型的钢铁企业。 我国钢铁企业绝大部分都具有国有性质，但按其所有权分为中央国有、省属国有、市 属国有。因此各级政府之间利益协调、讨价还价的过程就是钢铁企业的并购过程的体现。 地方割据和财税利益就是辽宁省钢铁集团企业重组搁浅最重要的原因。因此财税问题是阻