第3章 企业筹资概论 财务相关管理学 .pptVIP

第3章 企业筹资概论 【本章学习目的】 了解和掌握企业筹资的意义和要求、企业筹集资金的来源和方式、企业筹资渠道的概念、内部筹资渠道、外部筹资渠道、企业筹资的分类、企业内部资金的筹集、国内和国外资金的筹集；掌握资金筹集规模预测的相关方法、预计财务报表法、因素分析法，线性回归分析法的基本原理和方法。 3.1 企业筹资的意义和要求 3.1.1 企业筹资的意义 资金筹集是企业通过各种渠道和采用不同方式及时、适量地筹集生产经营和投资必需的资金。 它的具体作用主要表现在如下3个方面。 1. 有利于企业实现变革，促进建立现代企业制度 2. 有利于提高企业理财水平，加快与国际接轨的进程 3. 有利于扩大企业规模，促使其持续发展 3.1.2 企业筹资的要求 企业筹资是指在国家宏观调控政策的指导下，根据企业自身生产经营活动现状和企业未来发展需要，经过预测，选用合适的筹资渠道和筹资方式取得资金的过程。 企业筹资的基本要求，是要研究影响筹资的各种因素，讲求资金筹集的综合经济效益，具体要求如下。 1. 合理确定资金需要量，控制资金投放时间 2. 周密研究投资方向，大力提高投资效果 3. 认真选择资金来源，力求降低资金成本 4. 适当安排自有资金比例，正确进行负债经营 3.2 企业资金来源和筹资分类 3.2.1 企业资金来源和方式 1. 企业筹资渠道(即来源) (1) 内部筹资渠道 从企业内部筹资，其资金来源有三：一是企业自有资金；二是企业应付税利和利息；三是企业未使用或未分配的专项基金。 (2) 外部筹资渠道 外部资金来源主要有：专业银行信贷资金；非银行金融机构资金；其他企业资金；民间资金；外资。 3.2.2 企业筹资的分类 按筹资用途可分为固定资金筹集和流动资金筹集； 按筹资的对象可分为向个人、政府、银行、其他企事业、保险公司及其他金融机构筹集； 按资金来源可分为企业内部资金和国内资金与国外资金筹集； 按时间长短可分为长期资金、中期资金和短期资金筹集。 3.2.2 企业筹资的分类 主要介绍按照资金来源的筹资分类。 1. 企业内部资金筹集(长期、中期、短期) 通常可用的内部资金又分为以下几种方式。 (1) 企业留利 (2) 折旧基金 (3) 企业闲散资产的变卖 (4) 企业应收账款回收 (5) 从效益低的占用向效益高的占用转移资金 3.2.2 企业筹资的分类 2. 国内资金筹集 (1) 长期资金 发行股票是股份公司筹集长期资金的基本方式。 (2) 中期资金 ① 租赁筹资。 ② 银行中期贷款。 ③ 分期付款。 (3) 短期资金 ① 民间借贷。 ② 赊购。 ③ 短期借款。 ④ 银行短期信贷。 ⑤ 商业信用。 3.2.2 企业筹资的分类 3. 国外资金筹集 (1) 企业利用外资的直接投资方式 ① 单一资本方式 ② 联合资本方式。 (2) 企业利用外资的间接投资方式 ① 政府贷款。 ② 国际金融机构货款。 ③ 发行国际债券。 ④ 出口信贷。 ⑤ 补偿贸易。 3.3 筹资规模的预测 3.3.1 预计财务报表法 预计财务报表法是通过对企业财务报表的分析，判断企业的财务状况与经营管理状况，从而确定合理的筹资规模。 1. 单项评价 单项评价是对财务报表中的各重要项目进行分析评价，考察其确定性、准确性与合理性，不涉及各项目之间的比例、比率。 2. 财务比率分析 财务比率分析是指在财务报表一些有关联项目的金额之间，用比率来反映财务报表所列示的有关项目的相互关系，以表明和制定企业财务状况和经营成果上某一方面的情况。 3. 趋势分析 趋势分析是指用若干个连续期间的财务报告资料进行相关指标的比较分析，以说明企业经营活动和财务状况的变化过程及发展趋向的分析方法。 3.3.2 因素分析法 因素分析法又称分析调整法或连环替代法，用来计算几个相互联系的因素对综合财务指标影响的程度。 因素分析法的计算公式如下： 资本需要量=(上年资本实际平均占用量-不合理平均占用额)×(1±预测年度销售增减率)×(1±预测期资本周转速度变动率) 3.3.3 线性回归分析法 线性回归分析是在研究现象之间相关关系的基础上，对自变量和因变量变动趋势拟合数学模型进行量的推算的一种统计分析方法，以揭示自变量变动影响因变量变动的一般水平，最基本的形式是一元线性回归模型。 一般表达式为 y=a+bx 式中，y为筹资规模或需要量；a为不变资金规模；b为单位业务量所需要的变动资金规模；x为业务量(以销售量代替)。 3.3.3 线性回归分析法 运用线性回归分析法必须注意以下问题。 一是筹资规模与业务量间应具有一定的相关性，否则不宜用线性回归法。 二是确定不变资金规模与单位变动资金规模时，应运用预测年度前连续几年的历史资料，历史跨度越长，计算