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10金融学1班 胡金阳 第一章 国际直接投资 （一）垄断优势理论 1.四种不完全竞争市场分类 （1）产品生产要素的不完全 （2）由规模经济引起的市场不完全 （3）由于政府干预经济而导致的市场不完全 （4）由关税壁垒引起的市场不完全 2.内部化优势 内部化优势是为了避免不完全市场给企业带来的影响，将其所拥有的资产加以内部化， 从而保持企业所拥有的优势。 两种类型的市场不完全： 结构性市场不完全 知识性市场不完全 在国际直接投资中，资产使用的内部化意味着跨国公司利用其所拥有的资产发展对外直接投资。 1、劳动力成本：国际劳动力市场的不完全性，导致国家之间实际工资成本的差异大 2、市场需求规模：有利的市场条件是吸引国际投资的重要因素 3、贸易壁垒： 4、政府政策：各国的优惠和鼓励政策措施，有利于吸引外资。 （二）国际直接投资环境 一、概念：国际投资环境，是指在一定时间内，东道国（地区）拥有的影响和决定国际直接投资进入并取得预期经济效益的各种因素的有机整体。 二、环境影响因素分类： 1、法律因素 （1）法律制度 （2）投资国法规 （3）东道国法规 （4）国际法规与国际惯例 2、经济因素 企业对外直接投资的动机虽然有着很大的差异，但都是以追求经济利益为基本前提的。因此，经济因素是影响投资的直接因素。一个国家或地区的经济是否发达，市场是否成熟，对外来投资起着决定性的作用。 （1）经济体制和经济政策 虽然当今世界各个国家普遍实行的是市场经济体制，但不同国家的市场经济体制的特点不尽相同，市场经济的发展水平也不平衡。如有的国家的市场经济体制带有较强的自由性，表现为政府对企业的经营活动干预程度很低；有的国家的市场经济体制则带有较强的计划性，表现为政府对企业的经营活动干预程度较高。加之各国在贸易政策、工业化政策、地区开发政策和外汇管理政策上的不同，从而对直接投资的方向、区域、方式等有着不同的影响。一般地说，发达和成熟的市场经济以及相对自由的经济政策，对投资者有着较强的吸引力。 （2）经济发展水平及其发展前景 当今世界各国的经济发展水平存在着较大的差异。有的国家经济上主要依赖原料资源和农产品，仍然处于传统社会阶段；有的国家则处于经济起飞阶段，工业化水平逐步提高，经济持续稳定增长；有的国家则处于成熟阶段，经济上完全工业化，生产处于世界领先地位。不同国家经济发展水平的不同，经济发展前景的优劣，决定着其在投资需求方面存在的差异。经济发展水平高，前景好，意味着有更多的投资机会。因此，经济发展水平及其发展前景是跨国公司在对外直接投资中，衡量投资机会的重要指标。衡量经济发展水平及其发展前景的指标主要包括国民生产总值、国民收入、制造业产值及其增长趋势、国家的城市化发展程度、国际收支状况等。 （3）市场规模及其准入程度 　　一个国家的市场大小，有无市场潜力，市场对外来产品的准入程度，都直接关系着投资机会的大小，关系着投资后经营前景。衡量市场规模的指标主要有人口数量及其增长速度，人口分布状况、人均国民收入水平、市场消费水平、消费性质和消费结构，以及市场的竞争态势、物价水平等。衡量市场的准入程度则要看投资所在国的贸易和关税政策、对外资企业产品内销的政策等。 （4）生产要素市场的完善程度 投资者在一个国家或地区从事各项投资活动，不可能在封闭的状态下进行，资本的正常运行需要有健全的市场体系，一般需要有健全的商品市场、资本市场、劳务市场、技术市场以及金融市场等。如企业生产的产品能否有容纳吸收的消费市场，东道国是否能够为企业提供有效的资金融通渠道，东道国是否能够获得质量优异的劳动力资源等。这些都是跨国企业能否从事正常生产经营活动，获得经营资源和经营利益的基本条件。 （5）科技发展水平 　　科技发展水平通常反映在科技发展现状、科技发展结构、科技人员的素质和数量、科学技术的普及程度、现有工业技术基础的水平、产业结构的现代化水平以及与企业经营相关的原材料、制造工艺、能源、技术装备等相关的科学技术发展动向等多个方面。一个国家的科技发展水平如何，在一定程度上影响着对直接投资的吸收和容纳程度，影响投资者对投资取向的选择。通常如果一个国家的N-技发展水平高，则有利于促进企业生产力水平的提高，有利于企业采用现代化的组织运行方式和管理方式，因而对投资的吸引力大，投资也易于向资本密集型或知识密集型产业发展，相反，则对投资的吸引力小，投资易于向劳动密集型产业发展。 （6）社会基础设施 　　社会基础设施的水平是投资者关注的重要Jl-部物质条-f@，直接影响到企业的经营活动能否顺利进行。一般来说，一个国家的社会基础设施越完善，企业经营活动的效率就越高。良好的社会基础设施对国际企业有很大的吸引力。如一个国家的交通运输条件，会影响到企业在该国的