保险经济学－第五章保险与危险相关管理.ppt

六、风险管理的创新 20世纪80年代以来，理念、方法的创新。 （一）整合性风险管理 1、内涵和特点 一般而言，是指对影响企业价值的众多风险因素进行识别和衡量，并将企业面临的所有风险都纳入到一个有机的具有一致性的框架中，通过整合多种风险管理方法，实现以最小的风险成本获得最大的企业价值在总体目标。 具体而言，不但要考虑到纯粹风险，也要注意投机风险；不但要分析单个事件的结果，也要意识到相关风险的综合效应；不但要注意企业内部自身的利益，也要照顾企业外消费者的得失；不但要注意企业的短期利益，也要兼顾企业的长期利益；不但要注意风险管理的成本，也要提高风险管理的效率，等等。总之，要从以风险损失为分析基础转变为以企业价值为分析基础，化分离式的风险管理为整合式的风险管理，变单一的损失控制为综合性的价值创造。 其特点是： 1）强调风险是一个整体的概念。认为诸多风险彼此之间并不是孤立的，本质上是不可分割的，是互相联系和影响的。只有整体地、综合地、全面地认识风险和实施管理，才能有效地控制风险。 2）强调组织内部不同风险管理者之间的合作。这样才能够在同一个框架下审视组织面临的种种风险，确定和评估组织的风险排序，对重点和成本有更清晰的认识。 3）以资本市场、保险市场的创新及相互融合为基础。近20年来，金融理论和工具的创新，为风险管理提供了新技术和新方法；资本市场和保险市场的融合使可保风险的范围扩大；保险产品在创新的同时，又使保险市场从资本市场获得更大的承保能力。 4）以最小的风险成本实现企业价值的最大化是总体目标。 2、分类 4个等级： 1）一级整合：给定资本结构，在一个市场内整合 这种管理技术能够整合保险市场或资本市场中多种风险，但没有同时跨越这两个不同市场。 如：在金融市场上，篮子期权和双触发原因期权可以在一次对冲交易中融入两种或两种以上的资本市场风险，如利率风险、外汇风险、商品价格风险等。 在保险市场上也出现了可以将不同保险风险结合在一起的、提供综合保障的综合保单。 2）二级整合：在给定资本结构下，实现跨市场整合 可以将保险市场和资本市场的风险整合在一起，它建立在公司特点的风险偏好和资本结构基础上，需要风险管理经理和资本运作经理进行合作 。 其形式可以是保险形式，也可以以衍生产品的形式。目前常见的是：多年度/多险种产品，为保险风险和资本市场风险的损失提供综合保障；多触发原因产品，在保险事件发生时激活资本市场风险保障，或在资本市场指数达到某一执行水平时激活保险保障。 3）三级整合：改变资本结构，实现跨市场整合 可以单独或综合应用于保险市场和资本市场的风险管理，被视为传统资本的替代品，可以改变风险组合和资本结构。需要财务总监和其他风险管理负责人的共同努力。 目前有：有限风险保险（当投保人为保险公司时，也被称为有限风险天保险）、责任自然终止方案、应急资本。 4）四级整合：改变市场结构，实现跨市场整合 也可以归入前面三类方案，但不同的是，实施这类整合，不仅需要公司但方面的行动，还要求保险市场和资本市场发生结构变化，才能使其获得经济上的的可行性并得以实施。 典型的技术有：保险证券、保险衍生产品、信用衍生产品和天气衍生产品等。 3、方法 1）基于价值的风险管理方法 这并不是专门的风险管理方法，而是被普遍推荐的方法。它强调，决策以企业的财务分析为基础，以股东（企业）价值最大化为目标。 （一）帮助经济组织全面系统地识别和估计风险； （二）实施损害控制和内部风险抑制计划； （三）安排各类保险计划，构成经济组织最基本、最核心的风险管理责任； （四）安排各类非保险损害融资计划，如自留风险和专业自保计划； （五）设计和协调员工福利计划； （六）提供风险管理的教育培训计划； （七）提供索赔管理与法律诉讼服务。 整合性风险管理理念和方法提出后，又拓展了一些基本职能： （一）货币保值； （二）资本预算； （三）公共关系； （四）游说政府； （五）公司并购。 五、风险管理的基本程序 （一）确定风险管理目标 重要基础和首要前提。首先要确定总目标，即通过风险成本最小化实现经济组织效益最