Chap02 货币时间价值.pptVIP

1797年3月，法兰西总统拿破仑在卢森堡第一国立小学演讲时，潇洒地把一束价值3路易的玫瑰花送给该校的校长，并且说了这样一番话：“为了答谢贵校对我、尤其是对我夫人约瑟芬的盛情款待，我不仅今天呈献上一束玫瑰花，并且在未来的日子里，只要我们法兰西存在一天，每年的今天我都将派人送给贵校一束价值相等的玫瑰花，作为法兰西与卢森堡友谊的象征。” 从此卢森堡这个小国即对这“欧洲巨人与卢森堡孩子亲切、和谐相处的一刻”念念不忘，并载之入史册。 后来，拿破仑穷于应付连绵的战争和此起彼伏的政治事件，并最终因失败而被流放到圣赫勒那岛，自然也把对卢森堡的承诺忘得一干二净。 谁都不曾料到，1984年底，卢森堡人竟旧事重提，向法国政府提出这“赠送玫瑰花”的诺言，并且要求索赔。他们要求法国政府：一、要么从1798年起，用3个路易作为一束玫瑰花的本金，以5厘复利计息全部清偿；二、要么在法国各大报刊上公开承认拿破仑是个言而无信的小人。 法国政府当然不想有损拿破仑的声誉，但电脑算出来的数字让他们惊呆了：原本3路易的许诺，至今本息已高达1375596法郎。 最后，法国政府通过冥思苦想，才找到一个使卢森堡比较满意的答复，即：“以后无论在精神上还是在物质上，法国将始终不渝地对卢森堡大公国的中小学教育事业予以支持与赞助，来兑现我们的拿破仑将军那一诺千金的玫瑰花信誓。” 三、终值和现值 （一）单利与复利 单利：利息不再投资 FV = C0 (1+t × r) 现在存入C0 ，以后每期计算利息的基础都是C0 。每期获得的利息都是C0 × r。 复利：利息再作投资 现在存入C0，一年后计算利息的基础是C0 (1+r) ，二年后计算利息的基础是C0 (1+r)2，三年后计算利息的基础是C0 (1+r)3 ，…。每期获得的利息都不一样，有个增加的趋势。 话说李先生退休之后赋闲在家，闲来无事打高尔夫球成了最大的消遣，但一个人打球似乎太无聊了，于是他老人家找了陈先生陪他一起消遣消遣，然而纯打球却又过于单调，因此，李先生便提议小赌一下。规则如下：高尔夫球洞共18洞，谁胜1洞就可赢10元。陈先生说：「您也太爱开玩笑了，18洞下来最多也不过输赢180元，有赌等于没赌太不刺激了。」这时李先生说话了：「不如这样，我们换个方式赌，第1洞还是10元，但往后每加1洞赌金加倍，您意下如何？」陈先生心想加倍就加倍反正区区10元有什么了不起，陈先生：「好！赌就赌谁怕谁！」 上场之后陈先生发现李先生的球技果然名不虚传，前4洞打完陈先生已输掉4洞的赌金，第1洞10元，第2洞20元，第三洞40元，第4洞80元，想想虽然赌金加倍，但输赢还是不大，陈先生也就不以为意，很快地，前9洞打完了陈先生仍未取得任何优势，第5洞输了160元，第6洞输了320，第7洞输了640元，第8洞输了1,280元，第9洞输了2,560元。 ? 打了一半中场休息时，其实胜负早已不言而喻，但陈先生心想打了那么久虽然输球但也并未输掉多少钱，所以当李先生再度询问陈先生是否要将最后9洞赌完的时候，陈先生非常肯定的说：「赌就赌谁怕谁！ 让我们来看看后9洞的结果，原本第1洞的10元，在第10洞变成为5,120元，第11洞10,240，第12洞20,480，第13洞40,960，第14洞81,920，第15洞163,840，第16洞327,680，第17洞655,360，第18洞一洞就让他输掉1,310,720元，累计一场球打下来陈先生竟然输了131万元。 此时，陈先生：「呜………」。 如果你有一个付10%年利息的账户，年初存$1，两年后的价值是多少？ 以单利计息： FV = 1+1×10％ +1×10％ 每年的利息相同 以复利计息： FV = 1+1×10％ +（1+1×10％）×10％＝1+10％ +（1+10％）×10％ 每年的利息不相同，第二年计算利息时的本金包含了第一年所产生的利息，即“利滚利”。 图：$1投资的单利和复利终值（r = 10%） 单利终值和复利终值的差距，将随着时间延长而增大 复利的威力The power of compounding 1626年，一位印地安酋长仅以$24就将曼哈顿岛出售，是上了白人的大当，还是极其精明的卖主？ 他若以年利率6%（相当于美国长期国债的投资收益率）将$24进行投资，半年复利计息，这笔钱现在将达到$1,200亿，足以购回整个曼哈顿已开发的土地。 例2，某厂对年报酬率为10%的项目进行投资，若希望5年后得到1000万元，现应投资多少？ P = 1000×[1 / ( 1+10%)5] = 1000×0.6209 = 620.9 P = 1000× (P/F, 10%, 5) = 1000×0.6209 = 620.9 问题： 张三和李四，22岁毕业后找到他们第一份