第七八章 财务管理.pptVIP

第七章 长期投资概论 第一节 企业投资概述 一、企业投资的意义 （会计上的投资是指对外投资，而财务管理中的投资既包括对外投资，也包括对内投资。） （一）是财务管理目标的基本前提 企业财务管理的目标是不断提高企业价值，就需增加利润，降低风险，为此，就要进行投资。 （二）是发展生产的必要手段 维持简单再生产，需及时对所使用的机器设备进行更新，对产品和生产工艺进行改革，不断提高职工的科学技术水平； 要实现扩大再生产，必须新建、扩建厂房，增机器设备、人员，提高人员素质等等。 （三）是降低风险的重要方法 企业把资金投向生产经营的关键环节或薄弱环节，可使企业各种生产经营能力配套、平衡，形成更大的综合生产能力。（如多行业投资，实行多角化经营等） 二、企业投资的分类 （一）直接投资与间接投资 直接投资指把资金投放于生产经营性资产，以便获取利润的投资。 间接投资又称证券投资，指把资金投放于证券等金融资产，以取得股利或利息收入的投资。 （二）长期投资与短期投资 短期投资又称流动资产投资；长期投资包括固定资产、无形资产和长期有价证券的投资，有时专指固定资产投资。 （三）对内投资和对外投资 对内投资都是直接投资，对外投资主要是间接投资，也可能是直接投资。 三、企业投资管理的基本原则 （一）认真进行市场调查，及时捕捉投资机会 捕捉投资机会是企业投资活动的起点，也是企业投资决策的关键。 （二）建立科学的投资决策程序，认真进行投资项目的可行性分析 可行性分析的主要任务是对投资项目技术上的可行性和经济上的有效性进行论证，运用各种方法计算出有关指标，以便合理确定不同项目的优劣。 （三）及时足额地筹集资金，保证投资项目的资金供应 （四）认真分析风险和收益的关系，适当控制企业的投资风险 收益和风险是共存的，只有在收益和风险达到最好的均衡时，才有可能不断增加企业价值，实现财务管理的目标。 第二节 投资环境的分析 投资环境指影响企业投资效果和各种外部因素的总和。 一、投资环境分析的意义 （一）进行投资环境研究，可使投资决策有坚实的基础，保证决策的正确性 （二）可使企业及时了解环境的变化，保证投资决策的及时性 （三）可使企业预计到未来投资环境的变化情况，提高投资决策的预见性。 二、投资环境的基本内容 （一）投资的一般环境 主要包括政治形势、经济形势和文化状况。 1．政治形势。主要包括政局是否稳定，有无战争或发 生战争的风险。 2．经济形势。 主要包括经济发展状况、经济发展水平、经济增长的稳定性、劳动生产率、国民经济结构和国家产业政策等。 3．文化状况。 主要指教育程度、文化水平、宗教、风俗习惯等。 （二）投资的相关环境 1．相关市场。 企业在进行投资之前，必须对该项投资所生产的产品在市场上的供求状况进行预测。只有市场上有容量，产品能顺利售出才能进行投资。 2．相关资源。 原材料等各种资源的供应状况，供应价格与企业是否能取得良好的经济效益关系很大。 3．相关科学技术。 对于降低产品成本，提高技术水平具有重要意义。 4．相关地理环境。 5．相关基础设施。 6．相关政策优惠。 7．其他相关因素。 三、投资环境分析的基本方法 （一）调查判断法 是一种定性分析法，主要是借助有关专业人员的知识技能、实践经验和综合分析能力，在调查研究的基础上，对投资环境的好坏作出评价。 1．调查。 分为直接调查和间接调查。 2．汇总。 要注意剔除其中的虚假成分和偶然性因素，去粗取精，去伪存真的分析，抓住事物本质。 3．判断。 据调查和汇总后的信息，由有关专家进行判断投资环境的好坏。 （二）加权评分法 是先对影响投资环境的一系列因素进行评分，然后进行加权平均，得出综合分数的一种预测方法。 Y－－投资环境评分 Wi-----事先拟定的对第i种因素进行加权的权数 Xi-----第i种因素的评分 分数在80分以上,说明投资环境良好;分数在60-80分,说明投资环境一般;在60分以下时,说明投资环境较差. 例：某计算机公司进行某项投资的投资环境分析的加权评分法 (三)汇总评分法 先根据各因素的重要程度确定其最高分和最低分,然后再按每个因素的具体情况进行评分,最后把各因素的分数汇总,作为对投资环境的总体评价分数.