收益率曲线趋陡 A 股缩量普涨.PDFVIP

国债期货|日报 2018-01-09 |中大期货研究院 宏观金融组： 收益率曲线趋陡 A 股缩量普涨 研究员： 观点摘要： 周之云 05718552 市场焦点事件和数据回顾： zzy@  国内外经济事件点评 上周五美国12 月非农数据发布，新增就业岗位不及 期货从业资格：F3034163 预期，因零售业就业人数减少；但月薪增长加快。劳工部称，美国非农就 投资咨询资格：Z006586 业岗位在11 月急增25.2 万个之后，12 月仅增加14.8 万个，因零售业就 业岗位减少2.03 万个，为3 月以来的最大降幅。失业率则保持在17 年低 位的4.1%。另，美国11 月贸易逆差扩大3.2%，至505 亿美元，为2012 年1 月以来最高水平。尽管新增就业不及预期强劲，但整体数据仍指向劳 动力市场的强劲。市场对于联储3 月加息的预期近期有所上升，后续需持 续关注强劲经济数据对于货币政策预期的影响。  货币市场 今日银行间市场主要期限回购利率继续上涨3BP，加权收在 2.4789%，结束了之前连续几个交易日的下跌态势。今日交易所主要国债 逆回购品种小幅下跌。  公开市场情况 央行本日继续暂停公开市场操作，本周共有4100 亿逆回购 到期，今日到期400 亿元，资金净回笼400 亿元，另外周六有1825 亿MLF 到期。 相关报告  利率债走势 流动性情况偏好，海外投资人为代表的机构青睐收益率曲线上 最凸的中段，中短期利率债收益率跌幅大于长端，收益率曲线趋陡；央行 官员利率讨论有扰动，但未改长端大势。日终国债10Y 活跃券170025 日 终较前日收盘下行2.25BP 收报3.91%，5Y 券170021 下行7.5BP 收于 3.805%。国开表现弱于国债，10Y 国开活跃券170215 下行0.75BP 收于 4.9275%。 中大期货研究|国债期货|日报 一、 中国债券市场 表1: SHIBOR 利率变化情况 单位：% SHIBOR 隔夜 1周 2周 1个月 3个月 必威体育精装版 2.8190 2.8830 3.8750 4.0368 4.7103 日环比 2.2 1 0.3 -0.11 3.81 前一日环比 -0.6 0.2 0.2 -0.09 2.04 周环比 3.3 2.4 2.5 0.67 8.81 资料来源：Wind 中大期货研究院 表2: 国债利率变化情况 单位：% 国债 1Y 3Y 5Y 7Y 10Y 15Y 20Y 30Y 50Y 必威体育精装版 3.6905 3.7787 3.8859 3.9747 3.9501 4.1997 4.23