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经常项目 • 经常项目的本质：一国对它国的借贷。 Lecture 5 • 经常项目的决定是跨时行动的结果。 经常项目 • 经常项目的分析主要是通过对国民储蓄 -- 国家间跨时交易 和国民投资的分析进行的。 国民储蓄，国民投资和经常项目 • 当然，国民储蓄和投资还受到其它许多因素 • 在封闭经济中：I S （为什么）， 的影响，如S会受到现在收入与未来收入的冲 击，I 会受到预期利润率与未来收入的冲击。 • 在封闭经济中：国民储蓄和投资都是国内利率 这些冲击导致储蓄和投资曲线的平移。 的函数 S S (r ), I I (r ) ，通过利率的调整 + − 国内金融市场达到均衡。 r S(r) r S(r) r S (r ) * r I (r) I r ( ) I (r ) S,I S,I S , I 暂时的好收成 预期未来产出增加 * * S I 1 • 在开放经济中,由于有国际借贷机会（国际 • 定义：在既定时期，当一国居民向外国居民 金融市场，可以 I ≠S 的贷出大于借入，从而对外净资产增加的时 候，称该国有经常项目顺差，反