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外汇交易市场的基本认识 外汇的工具—报价 商品货币和计价货币 在每一个外汇报价中都会牵涉到两种货币。以下是一个范例： 如果一个客户想从银行用日元(JPY)买美金(USD)，这家银行可能报给客户以下报 价： USD/JPY=110.00 这报价的意思是说客户必需支付银行110.00 日元以换取美金1 元。 在这个例子中，美金被称作是基准货币(base currency)或商品货币(commodity currency)，它是一单位货币，也是被计价的货币，在报价中总是放在第一顺位表示。 在这个例子中，日元被称作是计价货币(term currency)，它是非一单位货币，也就是商品货币的价格，在报价中总是放在第二顺位表示。 报价中间的斜线(如USD/FCY)并不是指美金(USD)除以外币（FCY），也不是指每一单位外币值多少美金，它的意思是指每一块钱美金所值的外币数目。 外汇汇率报价方式—直接报价及间接报价 外汇报价有两种不同的报价方式。其中一种是美式系统或直接报价；另一种是欧式系统或间接报价。 欧式或间接报价是指每一单位美金所代表的外币数目，例如： ■ 美金/日元（USD/JPY） ■ 美金/瑞士法郎（USD/CHF） 美式或直接报价是指每一单位基准货币所代表的美金数目，例如： ■欧元/美金（EUR/USD） ■澳币/美金（AUD/USD） 要选择哪一种报价系统视每一个人的需要不同，这两种报价只是从不同的角度表达相同的关系。 买价(bid)及卖价(offer)—如何解读外汇报价 当交易双方为了交换两种货币而进行交易时会产生 一个外汇报价。其中一方要买入A 货币、卖出B 货币；另一方要卖出A 货币、买入B 货币。 买价(bid rate)是指报价方买进商品货币的价格，而卖价(offer rate)是指报价方卖出商品货币的价格。 范例： 假设银行间美元/日元汇率报价如下： USD/JPY105.4(买价，bid)/44(卖价，offer)。 则银行会以银行间交易报价为基础，将银行间报价加码(markup)或减码(markdown)之后，报出另一个买价/卖价给银行客户。 银行会视客户是要买进或卖出来报买价或卖价。通常，客户要求的交易量愈大，报出的价格就会愈好。 范例：美金/加币报价如下 USD1=CAD$1.3720/25 ■ 银行卖出一元美金的价格(卖价，offer)是加币1.3725 元（=1.2700+0.0025) ■ 银行买进一元美金的价格(买价，bid)是加币1.3720 元 报价中比较低的数字代表买价，也就是说，以这个价格银行将会买进美金、卖出加币；报价中比较高的数字代表卖价，也就是说，以这个价格银行将会卖出美金、买进加币。数字25 的意思是0.0025， 因此卖价是1.3700+0.0025=1.3725。通常一个买/卖双向报价的写法是以斜线隔开，也就是像1.3720/25。请注意，若是在如1.3798/03的案例中，卖价不是1.3700+0.0003，而是1.3800+0.0003。 一个买/卖报价(a bid and offer quote)，或直接称做“报价”(a quote)，的品质可以用一些标准来判断。快速的报价回覆通常表示是一个交易量大、经验丰富，有能力作市场创造者(marker maker)的商业银行。一个价差小的报价通常暗示这是一个比较稳定的货币。相当大的交易理也会因其量大而得到比较好的报价。 第1 部分 测试 第1 部分 银行报价：USD/JPY 星期一 163.25- 163.41 星期二 164.25- 164.43 星期三 163.78- 163.99 星期四 161.65- 161.92 星期五 162.75- 163.00 问题1 在星期一时，客户要用什么价格卖出美金买进日元？ A.163.25 B.163.41 C.A 或B 都可以 D.A 和B 的中价 问题2 在星期几的时候，客户可以付最少的美金买进日元？ A.星期一 B.星期二 C.星期三 D.以上皆非 外汇的工具—交叉汇率(Cross Rates) 交叉汇率 交叉汇率是两种货币之间经由第三种货币推算出来的汇率，通常所用的这第三种中间货币是美金(USD)。 交叉汇率 测试 问题1 有一个客户想把港币HKD 500,000.00 转换成欧元EUR,他想要知道他可以买得的EUR数量。已知银行的即期汇率报价是EUR/USD 1.0300 和USD/HKD 7.7550。假设银行要以EUR/HKD 的表示方法报价，请找出答案是多少，你可以藉由先计算EUR/HKD 汇率，再求出可购得的EUR 相当数量。 A . 62,598.5