金融行业业务细分的报告.pptVIP

2003年我国信托业的资金运用范围明显扩大 经过两年的整顿,2003年信托产品运用的范围有了显著的扩大，除了传统的基础设施建设项目的资金运用以外, 在房地产项目开发、证券投资、资本运作、企业融资以及外汇投融资等各个领域推出了各种产品，即使对于基础设施建设和房地产项目的开发，由于政策环境的变化也于去年出现了一定的差异，而这种运用领域的扩张以及运用方式与以前的差异正体现了信托投资公司作为市场主体的地位。 基础设施、商品房开发、企业融资是信托产品资金运用的三个最大途径。 * 信托资金在基础设施建设的运用中具有非常明显的优势 信托融资在基础设施领域中具有三个方面的优势 一、利用信托贷款，能够降低融资成本 二、利用股权信托方式，充实项目资本，实现融资规模的放大 三、存量资产变现，通过资金再循环扩大资金运用规模 重庆国际信托投资公司开发的重庆弹广公路信托贷款资金信托计划，采取常规的银行贷款，2年期的融资成本为5.49%，而采取信托贷款的方式，融资成本为4.85%，两年共节约的利息成本为256万元。 上海爱建信托开发的上海复兴东路隧道资金信托计划，爱建信托发行的资金信托所筹集的信托资金，以股本金的形式受让了项目公司的股权并进行增资，使得公司资产负债率下降恢复了债务融资的能力。 在项目公司的财务运作中，股权质押贷款获得的资金作为负债，一方面会影响公司整体的资产负债率，另一方面资金的运用会受到限制（如银行贷款不能进行股权投资的限制），而信托筹集的资金在目前的财务处理上存在空白，对改进公司财务结构和资金运营具有突出的意义。 * 信托资金在一定程度上能够弥补房地产开发资金的空缺 2003年央行121文件的颁布和执行,造成房地产开发资金来源的“断流”,为信托资金进入房地产业提供了想象空间。 提供股权融资 弥补房产开发企业自有资金的不足,促使房产开发企业的自由开发资金达到项目的30%,帮助开发企业取得贷款,保证后续资金。 提供财产信托 通过资产的委托,信托公司提供资产的收益权,用以筹集资金,投资人通过购买资产的收益权进行投资。 提供资金信托 信托公司可以向房产企业提供融资服务,提供资金的支持。 * 信托资金在房地产开发资金方面运用的典型案例 重庆国投“世纪星城股权投资信托计划” 项目开发商北京顺华房地产开发有限公司，凭借自身1.5亿元的注册资本，不能满足30%的最低限度的要求,重庆国投通过股权信托的方式筹集2亿元资金对北京顺华进行增资，使其自有资金达到3.5亿元,使项目得到后续贷款的支持,实现了各方的利益实现. 贷款 项目开 发资金 自有资金 × × 自有注册资金 股权信托资金 在运作过程中，银行资金因为信托资金对开发商的注资获得了一定程度的风险抵押，保证了贷款的合规性,开发商通过让渡一定的所有权，保证了整个资金链的连续，资金信托的投资者由原有的债权投资方式变更为股权投资方式，承担的风险增大。 信托公司制定相应的措施规避相应的风险: （1）信托公司对房地产公司进行绝对控股，并要求公司其他股东将其所持有的股东进行质押，保证信托公司的利益，并由信托公司对项目资金的运作进行严格监控和审批； （2）由于信托公司只是阶段性持股，项目结束，原有股东承诺收购这部分股权，信托公司得以退出 。 * 信托资金在房地产开发资金方面运用的典型案例 中煤信托“荣丰2008项目财产信托优先受益权计划” 荣丰公司将其开发建设的部分房产（市场价值人民币3.27亿元）委托给中煤信托，设立财产信托，荣丰公司取得该信托项下全部信托受益权，荣丰公司将其享有的受益权（优先）转让给投资人，规模为1.8亿元，投资人购买受益权（优先）后成为优先受益人，荣丰公司未转让的受益权为普通受益权，荣丰公司为普通受益人。中煤信托处置上述信托财产所得全部收入进入中煤信托开立的信托专户管理，优先用于支付投资人本金和收益。 普通收益权 开发房产 全部收益权 优先收益权 × × * 信托资金正在成为证券投资市场上的重要力量 信托资金在集合资金理财方面较专门的基金公司具有更大的灵活性 证券投资信托产品投资的范围不仅局限在通常公募基金的投资范围内，还根据市场的需求，形成更大范围的投资组合，有利于分散投资风险。 证券投资信托产品在投资的比例的规定上，也能够采取灵活的界定方式，允许委托人可以根据市场情况的变化，调整资产配置的比例，与证券投资基金面临的“80%的股票投资，20%的债券投资”的法定投资比例相比，无疑具有充分的灵活性。 在管理费的计提方面，信托产品能够采取与经营业绩挂钩的费用提取方式，这一点与目前证券投资基金的固定收费方式形成了鲜明的对比。 * 信托投资公司经营业务和进行信托产品设计都必须从投资者需求的角度出发 信托投资公司作为金融中介，它介于资金供需双方之间，不仅需要敏锐地把握资金需