国际金融第五章外汇市场与外汇交易.pptVIP

思考 央行进行外汇市场的买卖与商业银行有何不同？ 央行在外汇市场上买入美元，如果是非冲销式干预，结果会怎样？如果是冲销式干预，央行又会如何操作？结果有何不同？ 即期外汇交易主要掌握两个问题 交割日 成交汇率 国际外汇市场参考汇率(　中国建设银行网站，发布日期：2006-04-28　更新时间：20:58） 币种 买价 卖价 EUR/ USD 1.2557 1.2560 USD/ JPY 114.31 114.35 GBP/ USD 1.8080 1.8085 AUD/ USD 0.7556 0.7561 USD/ CHF 1.2502 1.2506 USD/ CAD 1.1223 1.1231 USD/ HKD 7.7531 7.7538 USD/ SGD 1.5825 1.5831 理解即期外汇交易的成交汇率 客户卖1欧元，能得 美元； 客户买1美元，要付 欧元。 P125 成交汇率为什么是1.5302？ 练习题 某加拿大投机商预期6个月后美元兑加元有可能大幅度下跌至USD/CAD=1.3570/90,当时美元6个月远期汇率为USD/CAD=1.3680/90。如果预期准确，不考虑其他费用，该投机商进行300万美元的远期卖空交易，可获得多少投机利润？ (2)决定期权价格(期权费)的因素主要有两方面:合约因素和市场因素 6.外币期权与外币期货的比较 场内期权与期货的相同点： 固定的交易场所 标准化合约 公开竞价方式 清算机构保证合约的履行 场内期权与期货的区别： 第四节 汇率折算与进出口报价 一、外汇的买卖价在外汇兑换业务中的运用 二、外汇的买卖价在出口报价中的运用 买入汇率与卖出汇率的折算运用是一个外贸工作者应掌握的原则。在实际业务中应结合具体情况，灵活掌握，如商品竞争力弱应适当折价以促销，但实际工作者对这个原则要“心中有数”。 出口报价时应注意如下问题： （l）本币改报外币时，应该用买入价折算 （2）外币改报本币时，应该用卖出价折算。 （3）以一种外币折算为另一种外币，按国际外汇市场牌价折算 三、远期汇率的折算与进出口报价 （1）汇率表中远期贴水（点）数，可作为延期收款的报价标准。 在出口贸易中，国外进口商在延期付款条件下，要求我方以两种外币报价，若甲币为升水货币，乙币为贴水货币，那么，如以甲币报价，则按原价报出；如以乙币报出，则应按汇率表中乙币对甲币贴水后的实际汇率报出。 （2）汇率表中的贴水年率，也可作为延期收款的报价标准。 如某商品原以升水货币报价，但国外进口商要求改以贴水货币报价，出口商根据即期汇率在将升水货币金额换算为贴水货币金额的同时，为弥补贴水损失，应再将一定时期内贴水率加在折算后的货价上。 （3）在一软一硬两种货币的进口报价中，远期汇率是确定接受软币（贴水货币）加价幅度的根据。 ? * * * 2006年1月4日起，人民币兑美元汇率中间价的形成方式由此前根据银行间外汇市场以报价撮合方式产生的收盘价确定的方式改进为：交易中心于每日银行间外汇市场开盘前向所有银行间外汇市场做市商询价，并将全部做市商报价作为人民币兑美元汇率中间价的计算样本，去掉最高和最低报价后，将剩余做市商报价加权平均，得到当日人民币兑美元汇率中间价，权重由交易中心根据报价方在银行间外汇市场的交易量及报价情况等指标综合确定。 * 6.择期交易中的远期汇率 由于择期交易的一方对外汇交割日有选择权,因此,远期择期交易的汇率对具有选择权的一方不利。 择期交易的定价原则是计算出约定期限内第一个工作日和最后一个工作日交割的远期汇率，然后根据客户的交易方向从中选取对银行最有利的报价。 如：即期：$1=C$1.5300/10 1月期：$1=C$1.5263/82 2月期：$1=C$1.5253/73 3月期：$1=C$1.5245/66 可见，随着选择期限的增加,这种汇率上的不利（对客户）就越大.所以企业应尽可能缩短不确定的时间，以降低交易成本。 三、套汇业务 套汇业务（Arbitrage）是指利用同一时间不同市场的汇率差异进行贱买贵卖，套取差额利润的活动。 大量套汇活动的结果使贱的货币价格上涨，贵的货币价格下跌，从而使不同外汇市场的汇率很快趋于一致。 套汇业务主要有两角套汇、三角套汇和套利。 （1）两角套汇（Two Point Arbitrage），又称直接套汇（Direct Arbitrage）是指利用同一时间两个不