会计原理与工程财务管理 第1章.pptVIP

一、施工企业的资金运动 （二）资本利润率最大化 （三）企业价值最大化 （一）投资者与经营管理者 道德风险----不作为 背离 逆向选择----乱作为 解聘---行政约束 与职业经理人人才市场的形成和竞争有关 协调 接管---市场约束 股票期权---所得为股票市场价格高出执行价格的部分 激励 绩效股份---所得为其所获股票在卖出时的市价总值 (二) 投资者（股东）和债权人 股东可能借助于经营管理者之手损害债权人利益： 1、投资于高风险项目。 2、发新债使旧债减值。 债权人通常采取以下措施： 1、契约限制; 2、中止合作。 一般情况下，企业财务管理目标的实现与社会责任的履行是基本一致的。但是也存在一定矛盾。 综合各国经验，对呀企业必须履行的社会责任应通过国家制定一定的法律和法规，如环境保护法、保护消费者权益保护法、工程质量管理条例等，来强制企业履行。 二、市场环境 五、法律环境 1） 现在１０００元---（都会选现在）---将来１０００元（有时间价值） 2） 现在１０００元---（要计算比较）---将来２０００元（有多少价值） 资金时间价值是资金在周转使用中由于时间因素而形成的新增价值。 资金时间价值常用利息率来表示，例如存贷款利率、股息率、债券利率等。 Eg1：年利率 1）计息期为一年，则实际利率 2）计息期为半年，则实际利率 3）计息期为三个月，实际利率 计息次数 越大，实际利率越高。 Eg2：如某施工企业从银行借款100万元，借款期为5年、年利率为12%，5年后偿还时的复利终值即本利和是多少？ 二、资金风险价值观念 １筹资风险价值（时间长短及筹资额） ２投资风险价值 2）计算标准离差 3）计算标准离差率 ２、资金风险价值的运用 资金收益与资金价值风险对称 筹资时，高风险——低成本；低风险——高成本 投资时，高风险——高收益；低风险——低收益 （二）动态计算 资金时间价值的基本公式 １．复利终值（本利和/到期值）公式 ２．复利现值公式 Eg3：如果施工企业到3年后，一次可偿还借款本利和1331万元，借款年利率为10%，现在可从银行借多少资金？ ３．年金终值公式（由间隔相等时间支付或收入固定的金额，也叫分次款和其复利累积的总和） Eg4：如某施工企业拟新建一个机修厂，估计总投资需1500万元，每年借款500万元，年利率为10%。第三年末累计本息为多少？ ４．资金存储值公式：也叫偿债基金，是指为了偿还一笔规定在若干年后归还的债务，每年必须提存的资金。 Eg5：如某施工企业计划在5年后扩建一个混凝土构件厂，共需投资300万元，年利率为10%，问该企业每年末从利润中提存多少税后利润，才能满足扩建混凝土构件厂的资金需求？ ５．年金现值（各年分次款的现值之和）公式 Eg6：如某施工企业逆向银行借款新建一个门窗加工厂，年利率为10%，建成交付使用后，每年能获得利润50万元，预计使用年限为10年，问该厂建造时的总投资应控制在多少？ ６．资金回收值（投资回收值，一定期限内，分期偿还一笔利率固定的债务，每年必须偿还的固定金额），公式如下： Eg7：如某施工企业借款250万元建设一个木材加工厂，年利率为10%，规定分4年还清。则每年偿还本息额多少？ 上述各种复利系数的名称、符号及时间价值的换算关系如图 （一）资金风险价值的含义和分类 1、风险——一般指某一项目或事件在一定条件下和一定时间内可能发生的收益或损失的变动程度。 风险 VS 不确定性 企业财务管理中的风险，主要指资金风险，即筹集和使用过程中的风险。 资金的风险价值——由于冒着风险筹集资金和使用资金而取得的额外收益，也叫风险收益或风险报酬。 投资收益额=资金时间价值+投资风险价值 风险补偿收益 （二）资金风险价值产生的客观基础—— 商品经济/市场经济条件 （三）资金风险价值的计算和运用 1、 资金风险价值的计算 1）资金收益率或收益额的期望值 4）计算资金风险收益率 5）求资金风险价值 立信会计出版社