第四章_短期融资.pptVIP

第四章 短期融资 第一节 企业短期信用融资 应付账款、应计负债、应付票据 一、应付账款 1．信用条件 信用条款和政策 折扣、时间期限、信用期 “2／10，n／30” 10天内优惠2％，超过10天后没有折扣，30天内必须付款。 2．融资信用 免费信用：买方企业在规定的折扣期内享受折扣而获得的信用； 有代价信用：买方企业放弃折扣、付出代价而获得的信用； 展期信用：买方企业超过规定的信用期推迟付款而强制获得的信用。 成本收益分析 案例 某企业按1/10、N/50的条件购入货物100万元，银行的贷款日利率为0.20/00，如果我们以银行贷款作为应付账款融资的机会成本，与购货方立即付款相比，不同的应付账款融资信用的成本收益如下： （1）免费信用 免费信用收益=100Х1%+100Х9Х0.20/00=1.18（万元） （2）有代价信用 有代价信用收益=100Х49Х0.20/00=0.98（万元） （3）展期费用 展期费用收益=100ХNХ0.20/00 3．信用成本 按上式计算的“2／10，n／30”信用条件下，放弃优惠折扣的成本是 购货决策 （1）自有资金收益低于放弃现金折扣成本或能以低于放弃现金折扣成本借入资金，则享受现金折扣。 （2）如投资收益率高于放弃现金折扣成本，应放弃折扣。 （3）如展延付款，在降低了的放弃现金折扣成本与展延付款带来的成本比较。 （4）两家以上信用，选择信用成本最小。 案例 以上例为例，在销货方允许的折扣期内，购货方放弃现金的折扣成本=1%Х360÷[（1- 1%）Х（50-10）]Х100%=9.1%，则购货方的决策应为： （1）如果购货方在折扣期内自有资金的投资收益低于9.1%或能以低于9.1%的利率借入资金，则购货方应用自由资金或借入资金在第10天支付货款，享受现金折扣。 （2）如果购货方在折扣期内将应付账款用于短期投资，所得的投资收益率高于9.1%，则购货方应在第50天付款。 （3）如果对同样的商品，另一家公司提供了2/15、N/90的付款条件，则这家公司的放弃现金折扣成本为9.8%，高于9.1%，因此，购货方应该选择前一家公司。 二、应计负债 应付税金、利息和工资等 三、应付票据 1.概念 是买方或买方根据购销合同开出的证明买方延期付款的凭证。 付款期限由交易双方商定。我国规定一般为1~6个月，最长不超过9个月。 可以带息，也可不带息。 2.分类 商业承兑汇票 到期时，若付款人银行存款账户余额不足支付票款，银行不承担责任，只负责将汇票退还收款人，由收款人和付款人自行处理。 银行承兑汇票 到期时，若承兑申请人存款账户余额不足支付票款，承兑银行应向收款人或贴现银行无条件支付票款，同时对承兑申请人执行扣款，并对未扣回的承兑金额按每天万分之五收罚息。 3.应付票据的成本效益分析 （1）带息应付票据 案例：某企业购入货物100万元，以银行承兑汇票支付，汇票支付期为3个月，票面年利率为3%，银行按票面金额的0.10/00收取费用，则该付款方式的成本为： 100Х3%Х3÷12+100Х 0.10/00=0.76（万元） 与立即付款，同时从银行贷款100万元，期限3个月相比（银行贷款年利率5%），其收益在于： 100Х5%Х3÷12-0.76=0.49（万元） （2）不带息应付票据 允许购货方使用不带息的应付票据，延期支付货款，即给购货方一笔无息贷款。此时购货方的成本只是出具银行承兑汇票支付给银行的费用。 第二节 短期银行贷款 一、银行贷款的特点 1．期限 2．补偿余额 保持活期存款余额，一般10％-20％。 3．信用限额 银行愿意借给客户的最高贷款额。 4．周转信用协定 确定贷款总额，按使用实际资金支付利息。没有达到规定的贷款额，支付补偿费用(通常在0．5％以下)。 在周转信用协定中，确定借款人某一期间内的贷款总额，在此期间内，按使用银行 贷款的实际资金额支付相应的利息费。如果企业的实际贷款额在此期间内没有达到规定的贷款额，将向银行支付未使用贷款额一定百分比(通常在0．5％以下)的补偿费用。 担保贷款，系指保证贷款、抵押贷款、质押贷款。 保证贷款，以第三人承诺在借款人不能偿还贷款时，按约定承担一般保证责任或者连带责任而发放的贷款。 抵押贷款，以借款人或第三人的财产作为抵押物发放的贷款。 质押贷款，以借款人或第三人的动产或权利作为质物发放的贷款。 短期借款的基本程序 短期借款的基本程序 提出申请 审查：用途和原因、产品销售和物资保证、资金周转和耗用 签订借款合同