暟高债务旸高税负旸通缩暠三重叠加效应下中国实体经济的发展困局.PDFVIP

分报告一 暟 暘 暘 暠 高债务 高税负 通缩 三重叠加效应下中国 实体经济的发展困局及破解对策 暍 暟 暘 暘 暠 一 对中国实体经济部门 高债务 高税负 通缩 三重叠加效应的 判断 棳 棳 当前 中国经济新常态下 导致经济下行最为突出的因素就是以制造业为主的 暎 棳 实体经济部门可持续发展能力的弱化 一方面 中国制造业部门中传统产业出现 椈 暎 了加速下滑的态势 另一方面 中国制造业部门中新兴产业的发展还处于孕育之 棳 暎 棳 棳 中 并未对中国经济形成足够的支撑力量 这其中 我们发现 当前中国实体经济 棳 暟 暘 暘 暠 部门所面临的最为突出的发展问题 就是其正处于 高债务 高税负 通缩 三重 棳 因素的叠加效应所造成的发展困局之中 成为困扰和桎梏中国传统制造业转型升 级以及新兴产业发展最难以解决的系统性障碍因素暎 暏 暏 椆椆 棳 棳 首先 中国实体经济部门已经处于高负债高杠杆率的特定阶段 而且负债率 暋暋 棬 棭 暎 杠杆率 还面临持续上升的空间 棽棸棻棿年末中国实体部门债务规模为 棻棾椄棶棾棾万 棳 棳 亿元 占斍斈斝的比重由棽棸棸椄年的 棻椀椃棩上升到 棽棸棻棿年的 棽棻椃棶棾棩 椂年间急剧上 暎 棳 升了椂棸棶棾个百分点 其中 非金融企业部门的杠杆率从金融危机爆发的棽棸棸椄年的 栙 提高到 年的 棳年间大幅度上升了 个百分点 棳 椆椄棩 棽棸棻棿 棻棽棾棶棻棩 椂 椀棻 即使不考虑地 棳 方融资平台的债务 中国非金融企业部门杠杆率在这 年间也上涨了 个百分 椂 棽椀 暎 棳 棳 棳 点 进一步看 与主要发达国家以及新兴国家相比 最为突出的问题是 中国政府 棳 暎 棳 债务占 斍斈斝比为椀椃棶椄棩处于一个相对较低位置 总债务比为棽棻椃棶棾棩相比发达 暎 棳 棬 棭 国家也并非处于最高位 然而 中国非金融企业杠杆率 债务占 斍斈斝比重 高达 棳 暎 棻棽棾棶棻棩在主要发达国家以及新兴国家中最高 中国实体经济部门的高负债以及 棳 高杠杆率所造成的直接后果是 在中国当前阶段的市场均