三期业绩叠加来临三月首选超配园林ppp.pdfVIP

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2018-04-17 发布于天津
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三期业绩叠加来临三月首选超配园林ppp

2018 年 02 月27 日园林工程行业三期业绩叠加来临，三月首选超配园林 PPP ——园林 PPP 行业深度报告行业深度研究  三期业绩叠加来临，看好园林PPP 板块业绩表现：推荐（维持评级）当前时点正值上市公司2017 年年报、2018 年一季报、中报预告三期报告即将发布时期。从目前已公告的业绩预告及快报情况来看，2017 年营业分析师收入均同比大幅增长。与此同时，受益于生态文明建设及 PPP 政策的大力王小勇 (执业证书编号：S0280517070001) 推行，根据统计2017 年板块公司新签订单较上年均呈现爆发式的增长，其 0755 中蒙草生态订单同比增长接近10 倍，棕榈股份、岭南园林增幅接近4-5 倍。 wangxiaoyong1@ 预计园林公司充足的在手订单将为未来业绩高增长提供可持续性的保障，继续看好园林PPP 板块业绩表现。研究助理王斌 (执业证书编号：S0280117080044)  园林PPP 板块估值经充分调整，具备吸引力： wangbin1@ 回顾2017 年以来园林PPP 板块指数走势，2017 年至今园林PPP 板指下跌10.63%，相对上证综指相对收益为-15.61%。板块分别在2017 年2-4 王萌 (执业证书编号：S0280117090007) 月以及8-10 月经历了两轮较大的上涨行情， 2017 年2-4 月板块最大涨幅 wangmeng@ 高达33.12% ，相对收益高达28.53% ；8-10 月板块最大涨幅21.67% ，相对行业与指数对比图收益15.80%。另一方面，由于受到PPP 监管逐步趋严、利率上行导致PPP 项目收益降低以及A 股市场偏好向大盘蓝筹股等因素的影响，园林PPP 板 25% 19% 块由2017 年11 月份开始一路下挫。从估值角度来看，园林PPP 板块目前 13% 7% 已调整充分，估值具备吸引力。 1% -5%  投资风格或将切换，三月首选超配PPP ： -11% -17% 2016 年以来园林PPP 板块指数走势的回顾验证了板块上涨依靠业绩驱 2017/02 2017/05 2017/08 2017/11 2018/02 园林工程沪深300 动的逻辑主线，随着2018 年报季的临近，相信在2017 年报、2018 年一季报及中报