历史沿革.pptVIP

保险投资;;自1980年恢复国内保险业务以来，保险投资三个阶段: 忽视投资 无序投资 逐步规范投资;历史沿革;新的问题： 1996年以来连续七次降息——利差严重倒挂。 企业仍依靠承保盈利——目前50%左右的赔付率维持发展——竞争力和发展能力受限;历史沿革;《保险法》颁布 第104条规定：保险公司的资金运用，限于在银行存款、买卖政府债券、金融债券和国务院规定的其他资金运用形式，保险公司的资金不得用于设立证券经营机构和向企业投资。 ;人民银行允许保险公司参与银行间债券市场从事现券交易 财政部在1998年国家发行国债的总额内向数家商业保险公司发行了60亿元人民币的定向债券，该国债为附息国债，期限为5年，年利率为5.68%（当时5年期存款年利率为5.22%） 经国务院批准，保险公司可以在中国保监会申请、国务院批复的额度内购买信用评级在AA+以上的中央企业债券，并可在沪深??家证券交易所交易该类上市债券。 保险公司获准进行银行间同业债券市场办理国债回购。 ;国务院批准保险公司可以通过购买证券基金间接进入股票二级市场，保险公司可以在二级市场上买卖已上市的证券投资基金和在一级市场上配售发行的证券投资基金。投资比例为公司资产的5% 我国首批获配原始新基金的11家保险公司（包括中外合资公司）认购同盛证券投资基金9亿份基金单位。 ;保监会批准平安等五家保险公司投资证券投资基金比例提高到10%，6月初，保监会批准太保投资证券投资基金比例提高到15%。6月8日，平保透露保监会已同意该公司将投资连结产品部分投资证券投资基金的部分投资比例可提高到30% 保监会批复平安等3家寿险公司投资连结保险在证券投资基金的投资比例从30%放宽到100% 保险资金投资基金和企业债的比例分别被放宽到总资产的15%和20%，并降低了可投资企业债的评级水平。 ;《保险资产管理公司管理暂行规定》正式发布，2004年6月1日起正式实施，为拓宽保险资金运用领域奠定了最为坚实的基础。 为进一步加强保险资金运用管理，有效防范投资风险，保监会制定了《保险投资运用风险控制指引（试行）》;;保险投资结构是指各种保险投资形式投资额的比重和相互关系。 ;美英日投资结构;我国的保险投资结构不合理问题;现金和银行存款是保险公司长期以来最重要资产——中国人民保险公司现金和银行存款占总资产的比重长期维持在5O%左右，最高时占到总资产的71.23% 近年该情况随各保险公司对资金运用重视程度提高有所改善——现金和银行存款在总资产中的比重呈下降趋势，但与西方国家寿险公司相比仍处在高位 西方国家寿险公司现金和银行存款在总资产中的比重一般保持在5%以下 ;保险资金运用方向偏差 我国各大保险公司固定资产比重明显偏高。 中国人民保险公司的固定资产从1985年的3.73亿元增加到1997年的230.37亿元，12年增长了61.7倍，年均增长41%，固定资产占总资产的比重从1985年的7.87%上升到1997年的17.2%。 1999年中国人寿、中国平安、中国太平洋、新华人寿、泰康人寿的固定资产占总资产比重分别为10.99%, 9.60%.8.58%, 20.60%, 15.11%。;受我国资本市场发展程度和政府投资制度制约，我国保险公司资产的证券化比例很低。 各大保险公司中平安保险公司的资产证券化程度相对要高一些，如1997年总资产为237.86亿元，其中证券投资为111.94亿元，占公司总资产的47.1%, 1998年总资产为306.898亿元，其中证券投资为134.46亿元，占公司总资产的43.89%。 与发达国家相比，资产证券化比例仍较低，如1997年美国寿险公司股票和债券占总资产比例为79.5%, 1996年英国保险公司的资产中，债券占28.62%，股票占60.28%。;保险业是长期负债的企业，保险资金特别是寿险资金属于长期性的、比较稳定的资金 寿险公司应实现资产和期限上的匹配，用于长期投资 我国的保险公司不论来源期限长短，基本都用于短期投资，大大限制了保险公司的投资收益率。;;;;资产负债不匹配，投资回报率低： 保险资金的长期性要求保险公司实现资产和负债在期限上的匹配 我国保险公司以投机性大，风险高的短期投资为主 长期负债与短期资产错配 损害保险资金良性循环和资金使用效果 偿付能力潜在危机;;;在理念上的差距 ;在监管上的差距 ;保险资金运用监管立法规定比较 ;;保险资金运用对象的监管比较 ;保险资金运用对象的监管比较 ;保险资金运用对象的监管比较 ;贷款 英国，允许保险人给其保户贷款。 美国，纽约州保险法规定：第一，贷款的担保必须是不动产第一顺位抵押；第二，不动产没有设立任何其它物权；第三，贷款额不超过不动产价值的2/3。 日本，保险法要求保险人对同一人的贷款不能超过总资产的10%，以同