美的与格力财务状况分析.pptVIP

格力电器、美的电器财务状况分析 谢谢~ O(∩_∩)O  总资产报酬率 两家公司总体上呈上升趋势。但是美的电器波动幅度较大。2008年，受金融危机影响，美的总资产报酬率大幅下降。而格力仍然保持上升趋势。总资产报酬率提高说明资产的利用效率提高。 偿债能力分析 流动比率 速动比率 资产负债率 利息保障倍数 小结  流动比率 两家公司的流动比率数值基本保持一致。但美的电器流动比率波动幅度较大，容易受到金融危机影响。  速动比率 两家公司的速动比率都呈现先下降后上升的态势。到2011年，两家的速动比率水平基本持平。但其他年份，格力的速动比率均高于美的电器。说明格力电器的短期偿债能力高于美的电器。  资产负债率 两家公司的资产负债率基本保持稳定。格力资产负债率略有提高，美的稍有下降。但格力的资产负债率明显高于美的。说明格力的负债水平较高。  利息保障倍数=(利润总额+利息支出)/利息支出 由于格力的利息支出很低，所以利息保障倍数很高。2003-2005年，利息保障倍数骤降。2005-2009年拉升后又大幅下降，2011年大幅拉升。相对来说，美的利息保障倍数很低，变化很平稳。利息保障倍数越高，企业偿还负债利息的能力越强。  偿债能力分析结论 一、流动比率、速动比率 两家公司的流动比率差不多，而美的的速动比率却比格力小。说明美的流动资产中的存货较多。 二、资产负债率 两家公司的资产负债率都在50%以上，但是格力的资产负债率高于美的。 三、利息保障倍数 格力的高利息保障倍数显示其强大的还贷能力。 获现能力分析 美的经营净现金流量 格力经营净现金流量 美的净现金流量 格力净现金流量  美的电器每股经营活动净现金流量分析 单位：元 除2011年外，美的每年的每股净现金流都超过每股收益。可见其较强的获现能力。但是每股净现金流在逐年下降，甚至在2011年低于每股收益。说明美的的获现能力在逐渐减弱。  格力电器每股经营活动净现金流量分析 单位：元 2003、2004、2008、2010、2011年，格力的每股收益都大大超过每股净现金流。而在其他年份每股净现金流则远超每股收益。公司获现能力具有较大的波动性，其中的原因是值得关注的。  美的电器2011年净现金流量分析 经营活动产生的现金流量净额较去年同期减少45.67 %主要因经营规模增长，应收票据、应收账款增加；投资活动产生的现金流量净流出额同比增加11.93 %,主要因为固定资产投资增加；筹资活动产生的现金流量净额较去年同期增加3,422.83?%,主要因非公开发行股票市场融资及银行借款增加。  格力电器2011年净现金流量分析 经营活动产生的现金流量净额同比增加544.83%，主要是公司销售商品对应的货币资金收款结算增加所致。 筹资活动产生的现金流量净额比同比增长56.15%，主要是外汇质押借款增加所致。投资活动产生的现金流量净额主要是基建项目增加所致。 股利政策分析 美的电器股利政策 格力电器股利政策 股价分析  美的电器股利政策分析 派现 送股 转股 2002 10派1.0 2003 10派1.2 2004 10派1.5 10转3 2005 10派2.5 2006 10派3.5 10转10 2007 10派4.0 10送5 2008 10派1.0 2009 10派1.0 10转5 2010 10派1.0 2011 10派4.5 从2002-2011年，公司一直实施积极的股利分配政策，每年均派发现金红利，给股东以积极回报，同时，于2007实施送股，实现股本扩张，2004、2006、2009三年实施公积金转增股本，由于公司业绩优良，保证了资金筹集的渠道。  格力电器股利政策分析 派现 送股 转股 2002 10派3.2 2003 10派3.3 2004 10派3.8 2005 10派4.0 2006 2007 10派3.0 10转5 2008 10派3.0 10转5 2009 10派5.0 10送5 2010 10派3.0 2011 10派5.0 从2002-2011年，公司一直实施积极的股利分配政策。除2006年外，每年均派发现金红利。同时，于2009实行送股，实现股本扩张。2007、2008、两年实行公积金转增股本，由于公司业绩优良，保证了资金筹集的渠道。 公司介绍 指标分析 综合评价 核心指标分析 盈利能力分析 资产效率分析 偿债能力分析 获现能力分析 股利政策分析 公司介绍 行业背景 格力、美的概况 主营业务收入 净利润 净资产 总资产 行业背景 近年来，在我国市场经济的迅猛发展大潮中，家电行业的发展也随之水涨船高。一方面，行业整体部分竞争力不断提升。产能呈现规模化发展，生产基地层出不穷，产业链不断完善，竞