2011年3月及1季度进出口数据短评m.pdf

济 经 观 宏 专题研究 2011 年 4 月 12 日 2 季度有望实现贸易顺差 －2011 年 3 月及 1 季度进出口数据短评 济 经 内 国 相关报告 据海关统计， 3 月份，我国进出口总值为 3042.6 亿美元，增长 31.4%。其中 出口 1522 亿美元，增长 35.8%；进口 1520.6 亿美元，增长 27.3%。当月贸易顺差 危机后我国对新兴经济体 1.4 亿美元； 出口加速-中国贸易结构分 析 1-3月，我国进出口总值8003亿美元，比去年同期增长29.5%。其中出口3996.4 2010-12-24 亿美元，增长 26.5%；进口 4006.6 亿美元，增长 32.6%。受国内经济保持较快增 增长无忧 剑指物价房价 长、国际市场大宗商品价格大幅上涨以及春节长假等因素影响，今年一季度我国 —2011 年 1 月份主要经济 告 报 究 研 券 证 数据预测及政策分析 累计出现 10.2 亿美元的贸易逆差，而去年一季度为顺差 139.1 亿美元。 2011-1-27 评论： 10 年超预期，11 年不悲观 －2010 年 12 月及全年进出  3 月份出口和进口增速相比 2 月份水平大幅改善，方向是符合市场一致预期的； 口数据分析 但是幅度超市场预期，尤其是出口。国内进口表现强劲，贸易盈余现 2003-2004 2011-1-11 年以来的首次季度逆差。 通胀迎来阶段性高点－  外围经济体的向好和产品价格上涨共同推动出口超预期。1 季度受春节因素干 2010 年 11 月份主要经济数 扰，1、2 月份的出口增速表现相对异常，3 月份出口步入正轨。1-3 月份出口 据预测及政策分析 累计增速为 26.5%，与我们 25.1%的预测值基本相符，显示出口表现仍不错， 2010-12-01 外围经济体的持续扩张是带动出口超预期的主要原因。3 月份美国制造业 PMI 为 61.2%，显示制造业处于强劲的扩张状态。按照美国制造业 PMI 与中国出口 外需如期回落－2010 年 10 增速之间的领先关系（见图 2），未来出口虽然个别月份会有所波动，但是整 月进出口数据短评 2010-11-11 体仍会有不错表现，预计全年出口增速为 20%左右。此外，出口产品价格的上 涨也推动了出口的大幅上涨（见表 3）。在出口的主要产品中，除了摩托车、 进出口增速如期回落 热 集成电路及微电子组件、自动数据处理设备及其部件的出口金额增速低于出口 钱流入继续增加—2010年9 量同比增速，显示价格有所下降外，其余产品的价格均出现上涨，涨幅居前有 月进出口及金融数据短评 集装箱、煤、贵金属等。 2